摘要：苏轼曾在《赤壁赋》中写下了对“变与不变”的千古叩问：“自其变者而观之，则天地曾不能以一瞬；自其不变者而观之，则物与我皆无尽也。”
苏轼曾在《赤壁赋》中写下了对“变与不变”的千古叩问：“自其变者而观之，则天地曾不能以一瞬；自其不变者而观之，则物与我皆无尽也。”
千年流转，面对当下的财富管理，万千投资者也面临着相似的辩证思考：市场环境持续更迭，存款利率处于下行通道，此为世事之变；公募基金数量庞大已逾万只，择基与配置难度提升，此为人心之惑。
但回归本质来看，普通投资者追求稳健、分散风险的投资需求相对恒定，这便是投资中那一点“不变”。在这“变”与“不变”的博弈之间， FOF产品再度受到市场关注。它让投资者从海量基金中抽身，以“专业买手”之姿，用多元投资能力重构资产配置。
当一个品类开始被大众看见，往往意味着它已在水下蓄力已久。作为业内老牌固收公募资管公司，博时基金已在FOF领域深度布局七年，逐步搭建起覆盖不同风险等级的FOF产品矩阵与体系化投研能力。如今，机遇或许正在酝酿之中。
观当下之变：投资陷入两难困局
低利率时代悄然延续，传统固收类理财产品的吸引力有所下降。据普益标准统计，封闭式纯固收类理财产品业绩基准下限从2023年初的4.13%回落至2025年底的2.19%，降幅近200个基点；开放式固收类理财产品业绩基准同期下行至1.79%。（数据来源于wind，2023年1月1日-2025年12月31日）
当前，居民资金正开始跳出单一固收配置的舒适圈，叠加年内科技主线行情回暖，权益资产配置价值有所回升，居民投资意愿有所抬升，存款搬家速度正在加快。但权益市场波动幅度相对较大，居民资金在积极参与权益资产与规避市场波动之间面临两难选择。
比择时更难的，是择品。Wind数据显示，截至2026年6月21日，全市场公募基金数量超过1.4万只，是5215只A股股票数量的2.7倍以上。这意味着，普通投资者面临的不再是“买不买”的问题，而是“买哪只、买多少、何时买、何时卖”的配置困境。
正是在这样的背景下，一类曾被市场忽视的产品正逐步受到关注。Wind数据显示，截至2026年6月21日，以基金成立日计算，今年以来已成立了88只FOF，发行规模合计达1138亿元，超过2021年全年创下的1084亿元的历史峰值，至此，FOF市场规模已超过3692亿元。
FOF凭什么获得资金青睐？核心在于它解决了当下投资者的两个核心痛点：选基难和配置难。作为“专业基金买手”，通过精选一篮子基金，构建覆盖股票、债券、商品等多元资产的投资组合，借助不同资产的低相关性分散风险。
从历史数据来看，“固收+”策略FOF产品展现出较为均衡的风险收益特征：Wind数据显示，截至2026年3月31日，万得偏债混合型FOF指数近十年年化收益率为3.39%，同期短期纯债型基金指数为2.91%；在波动控制方面，该指数近十年年化波动率为4.31%，同期沪深300指数为17.57%。（数据来源：Wind，统计区间2016.4.1-2026.3.31。指数的过往表现并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。）
守不变之道：多资产FOF破局
风口并非凭空而起，背后往往是长期的深耕与积淀。博时基金作为公募“老五家”之一，截至今年一季度末，公司管理资产总规模16585亿元人民币。强大的平台实力为FOF投资提供了坚实支撑，深耕多年的固收能力平移至FOF的多资产配置中，构成了其区别于同业的天然优势底座。（规模数据来源于博时基金官网，截至2026年3月31日）
自2019年布局FOF业务以来，博时基金用七年时间构建起了覆盖3个月、5个月、6个月、1年、3年等不同持有期限的FOF产品矩阵，匹配投资者差异化的流动性需求与资金使用规划：
对于寻求3至6个月短期资金打理的投资者，有博时臻选楚汇三个月持有期债券型基金中基金（FOF）、博时稳健优选三个月持有期混合型基金中基金（FOF）等3个月持有期产品“轻骑兵”；
对于正处于财富积累期、需要兼顾流动性与增长潜力的群体，有博时五月佳5个月持有期混合型发起式基金中基金(FOF)、博时盈泰臻选6个月持有期混合型基金中基金（FOF）、博时恒信臻选6个月持有期混合型基金中基金（FOF）。
而对于倾向持有1至3年的长期主义者，则有博时颐泽稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）和博时颐泽平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）。
值得注意的是，这两只产品均已增设了Y份额，这意味着，博时基金的FOF产品在满足资产配置需求的同时，也已深度参与个人养老金投资领域。
立体系之固：
“求稳”与“锐进”策略共建长期竞争力
产品线是业务骨架，扎实的产品运作能力才是赢得持有人信任的核心。博时基金多元资产管理团队在长期的实践与发展中形成了清晰的投资方法论，以风险收益特征为锚，将产品定位为两大策略方向，满足不同投资者的投资需求：
第一类是聚焦多资产、稳健增值策略的“求稳”系列FOF产品，以低波动、绝对收益为导向，依托科学的大类资产配置与精细化风险管理，严控回撤与波动，致力于承接低利率时代下客户理财替代的配置需求，用心守护好人民群众的“钱袋子”。
第二类是聚焦多资产、积极进取策略的“锐进”系列FOF产品，以中高波、相对收益为导向，依托战略资产配置结合战术性板块和行业轮动，积极捕捉市场投资机会，满足风险偏好相对较高的投资者需求，同时充分发挥FOF分散投资、对冲风险的优势，尝试控制极端市场环境中的组合下行风险，提升投资者的持有体验。
这套配置策略看似简明，但在瞬息万变的市场中精准落地，考验的是团队在每一环节中的独立研判与动态调整能力，背后依托的正是博时基金多元资产管理团队多年沉淀的体系化投研实力。
从团队构成来看，博时基金多元资产管理团队汇聚了跨资产、多策略的专业人才，团队核心成员包括：
多元资产管理部总经理兼资深投资总监（董事总经理级）张存相，深耕FOF/MOM投资，成功穿越股债多轮牛熊周期，管理产品覆盖：股票相对收益+绝对收益、纯债、“固收+”、混合类和量化多策略等FOF/MOM全产品线，践行多资产+多策略。
经过长期积累，基本形成“体系完整、打法成熟、特色鲜明、风控有效、战例丰富”FOF投研管理体系。
多元资产管理部投资总监、基金经理郑铮，多年宏观经济及资产配置研究经验，证券从业18.7年（来源于：博时集兴配置优选6个月持有期混合型发起式基金中基金2026年第1季度报告，截至2026年3月31日），公募基金实战经验7.7年（来源于：银河证券，郑铮自2017年11月3日起开始管理公募基金），遵循自上而下与自下而上相结合的投资框架，从选beta到选alpha，从资产、行业、策略、风格四方面确定优势组合，根据风险预算确定组合配置比例。
基金经理张鼎轩，加州大学统计学硕士，自2013年起深耕FOF/MOM领域（来源于：博时臻选楚汇三个月持有期债券型基金中基金2026年第1季度报告，截至2026年3月31日），擅长低波、绝对收益策略的投资管理，在严格控制风险的前提下，通过有效的多资产配置、体系化的基金筛选以及动态的组合管理，追求基金资产的长期稳健增值。
基金经理于文婷，上海交通大学高级金融学院MBA，国内首批公募FOF基金经理，自2012年起深耕FOF/MOM领域（来源于：博时五月佳5个月持有期混合型发起式基金中基金2026年第1季度报告，截至2026年3月31日），2018年开始管理公募FOF账户（来源于：银河证券，于文婷自2018年9月5日起开始管理公募基金），擅长多层次的大类资产配置体系，兼具绝对收益和相对收益的账户管理经验，策略多元，擅长根据不同产品的契约定位、风险目标，灵活适配差异化的收益目标。
基金经理王慧，北京大学金融本科、工商管理硕士，CFA，十余年大类资产配置研究经验（来源于：博时颐泽稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金2026年第1季度报告，截至2026年3月31日），2018年开始管理公募FOF账户（来源于：银河证券，王慧自2018年8月30日起开始管理公募基金），策略丰富多元，擅长结合宏观周期研判股、债、商品等资产性价比，依托量化模型做战略-战术调整和风险控制，精选底层基金，力争平衡收益与波动，追求长期稳健复利回报。
基金经理张卫卫，北京大学数学本科、经济学硕士，港大金融学硕士，证券从业13年（来源于：博时稳健优选三个月持有期混合型基金中基金2026年第1季度报告，截至2026年3月31日），秉承多元资产、多元策略配置与量化风险管理相结合的投资理念，通过深入研判各类资产的核心驱动因素并甄选绩优基金，力求把握市场投资机会和实现组合资产的长期稳健增值。
博时基金多元资产管理团队采用“利率债打底 + 信用债精选 + 可转债灵活增强”三层配置体系，严控信用风险，力争平滑净值波动。
宏观层面，团队紧密跟踪国内利率周期走向、根据流动性环境灵活调整组合久期。
个券层面，建立分层筛选标准，优选高资质信用标的，在风险可控的前提下适度参与可转债博取向上弹性，在预设的严格回撤红线内力争持续稳健的投资回报，精准匹配“理财替代”类资金的投资需求。
谈及 FOF/MOM模式的核心价值，博时基金多元资产管理部总经理兼资深投资总监（董事总经理级）张存相认为：
当前国内资管行业普遍面临单一策略波动剧烈、多数管理人投资风格偏向极致化、普通个人投资者相对缺乏体系化资产配置能力等共性痛点，而FOF/MOM模式依托“多元资产、多元管理人、多元投资风格”三重分散机制，能在一定程度上有效对冲各类单一维度的投资风险。
和普通公募基金的运作逻辑不同，FOF团队专注于大类资产趋势研判、资产配置和策略配置有机结合，优质管理人定量定性筛选、组合结构动态均衡调整，底层基金的基金经理则深耕个股、个券的深度挖掘，这种专业化分工形成了极强的能力互补效应，大幅降低了单一决策失误给整个组合带来的冲击，天然适配风险偏好偏低的资金配置需求。
从整体布局来看，博时“求稳”、“锐进”系列FOF产品积极践行普惠金融理念，将扎实做好普惠金融作为落实中央金融工作会议“五篇大文章”要求的重要抓手，持续提升金融服务的可得性、覆盖面与满意度，切实降低投资门槛与持有成本，让金融发展成果更多、更公平地惠及广大投资者朋友们。
站在当前时点， 博时基金董事长张东认为：
随着中国经济持续发展和人口结构变化，个人投资者对专业化、多元化的理财服务需求将稳步上升。“这些需求以稳健的理财替代，养老投资等为主，资产管理行业必须洞察趋势，对这类稳健增值的财富管理需求提供解决方案。”
存款利率下行、基金数量过载，是时代之变；自其不变者而观之，居民对稳健增值的需求，是人性之常。今年的FOF热潮，或是资产管理行业对“不变的人心”给出的一份新答案。
