摘要：当建筑业告别拼规模、铺网点的粗放扩张时代，行业正式迈入提质、低碳、智能的深度洗牌周期。
出品|中访网
审核|李晓燕
当建筑业告别拼规模、铺网点的粗放扩张时代，行业正式迈入提质、低碳、智能的深度洗牌周期。在不少同行受息差、回款、盈利多重压力调整战略之际，港股上市企业中国建筑国际（3311.HK）在2026年中期业绩中交出一份兼具稳健底色与科技想象力的答卷。财务结构持续优化，港澳基本盘稳固，内地紧抓城市更新万亿风口，MiC模块化建造、BIPV光伏建筑一体化为代表的建筑科技业务不断突破，ESG水平领跑国内建筑业，为传统建筑企业转型提供可参考样本。
翻阅2026年中期业绩，财务稳健是这份成绩单最直观的底色。报告期内，公司依旧保持稳定分红，拟每股派息33港仙。值得关注的是，公司现金流造血能力表现优异，净利润现金含量87.7%，在手现金较年初增长24.8%至378.72亿元，充沛资金筑牢经营安全垫。
在市场布局层面，企业坚持不盲目全域扩张，聚焦两大优质赛道筑牢增长基本盘。港澳市场持续巩固龙头地位，上半年拿下古洞北联用综合大楼、澳门大学横琴粤澳深度合作区（北区）等重点工程，MiC技术在香港民生项目落地成效突出，庙街全MiC私人住宅顺利平顶，在严苛道路管制约束下实现“三天一层”的高效建造；启德简约公屋项目提前交付，收获官方完工嘉许。业务模式也迎来重要突破，拿下香港回归后首个BOT项目青衣先进建造业产业大楼，同时以ROT模式改造港大明德村学生宿舍，推动企业由单一施工承包，向“投资+建筑+运营”一体化模式转型，培育长期稳定运营收益。
内地市场紧紧把握《城市更新“十五五”规划》带来的市场机遇，规划周期预计带动15至20万亿元相关投资。企业聚焦四大一线城市与六大优势省份，该区域新签合约占内地总新签合约90%以上，北京上半年成交金额超40亿元，内地收现比持续高于100%。北京桦皮厂胡同、上海徐汇田林路等多个MiC原拆原建标杆项目落地，把城市更新打造为内地核心增长曲线。
如果说稳健的财务与精准的市场布局构筑企业的安全底盘，AI数字化与自研核心建造技术，则是中国建筑国际突围行业内卷的核心引擎。集团旗下中建海龙科技有限公司是承载模块化新型建造核心技术的旗舰平台，也是国内最早布局建筑工业化的龙头企业之一，深耕MiC模块化集成建筑全产业链，是首批“国家住宅产业化基地”“国家装配式建筑产业基地”，获评国家高新技术企业、专精特新“小巨人”企业及国务院国资委“科改企业”。公司研发实力雄厚，拥有超300名专业设计研发人员，全国布局12个房屋智造基地，技术积淀深厚、产业布局完善。
作为“十四五”国家重点研发计划“模块集成建筑建造关键技术研究与应用”牵头单位，中建海龙积淀了深厚的技术壁垒，模块化建筑核心成果与市场占有率稳居行业前列。其自主研发的智能建造-MiC（模块化集成建筑）技术，彻底颠覆传统建筑施工模式，打造“工厂制造+现场安装”的全新建造体系，将传统施工“串联式”线性工期改造为多环节并行的“并联式”生产模式，正式开辟国内装配式建筑4.0时代，精准破解当下建筑业劳动力短缺、工人老龄化、人工成本高、工期不可控、质量通病频发、易受天气环境干扰等行业核心痛点，真正实现“像造汽车一样造房子”的工业化建造范式。
该项核心技术最早落地深耕于香港，自2017年起连续8年被写入香港施政报告，获得特区政府多项政策倾斜，包括MiC楼面及上盖面积10%豁免、建筑楼层4%高度限制放宽、专项科创基金资助、审批流程优化等扶持政策。在重大公共应急场景中，MiC技术价值充分彰显，2020年火速建成全球首家全MiC负压隔离病房传染病医院——北大屿山医院香港感染控制中心，仅4个月完成建设，相较传统3-4年的工期实现跨越式突破，为香港抗疫提供关键基础设施保障。在香港规模最大的简约公屋启德世运道项目中，中建海龙依托大湾区产业协同优势，将70%工序前置至珠海、江门智能工厂完成，凭借自研高精度柔性结构体系与新型模块连接节点技术，实现“30分钟安装一块、三天建成一层”的高效施工，高效缓解香港住房紧缺问题，打造香港建筑工业化标杆。
依托国家新型建筑工业化与“双碳”战略东风，MiC技术自2020年起在内地实现从0到1的突破性落地，目前已覆盖全国15省24市，落地130个标杆项目，总建筑面积达589万平方米，累计应用142175个MiC模块，广泛适配保障房、城市更新、商品房、学校、医院、酒店、公共建筑等全场景。大湾区落地多个全国首创标杆项目，深圳坝光生态国际酒店作为全国首个MiC“平急两用”项目，4个月完成12栋建筑交付，实现应急隔离与校园宿舍功能灵活切换；华章新筑项目以6028个MiC模块打造2740套高品质保障房，是全国首个混凝土模块化高层建筑，斩获詹天佑奖优秀住宅小区金奖等8大行业大奖；福田安居景馨苑落地国内首个高密度城区混凝土模块化高层住宅，8所公办幼儿园3个月快速建成，实现城市优质教育资源零地扩容。广州南沙更是实现粤港澳建筑规则衔接突破，南沙小学扩建项目为广州首个混凝土MiC试点工程，南沙大涌安置房成为全国首个获6%容积率奖励的MiC项目。
立足全国城市更新赛道，MiC技术破解核心城区老旧改造难题，打造多个国家级示范案例。北京桦皮厂胡同8号楼仅用3个月完成首都核心区危旧住宅原拆原建，被评为全国城市更新典型案例，获住建部高度认可；三里河一区28号楼项目再创效率新高，从开工、基础施工到主体封顶仅用时46天，居民回迁拿新房本全程不足6个月。上海徐汇田林路65弄项目作为全国规模最大的模块化城市更新工程，总建面7万平方米，拆解为2725个标准化混凝土模块，全部在工厂完成结构、水电、卫浴、精装一体化集成，现场仅需拼装作业，最大程度降低高密度城区施工对周边交通、居民生活、生态环境的干扰。
MiC技术凭借四大核心优势构建绝对竞争壁垒，全方位革新传统建造模式。一是快速无扰施工，超70%工序前置工厂完成，总工期缩减60%以上，大幅减少现场施工周期与场地占用；二是工业级品控溯源，依托工厂自动化产线实现毫米级建造精度，每个模块配备唯一编码实现“一物一码”全流程溯源，自研全预制模块剪力墙结构体系可满足8级抗震标准，构件品质均匀稳定；三是工艺重构提质，分户墙隔声提升80%、分户楼板隔声提升67%，门窗、防水、排水系统全面优化，室内污染物TVOC减排70%以上，彻底解决住宅渗漏、隔音差、污染超标等痛点；四是极致绿色低碳，相较传统建造，建筑垃圾减排75%以上、材料损耗降低25%以上、水电消耗分别减少66%、60%，其中混凝土MiC建造阶段碳排放降幅达66.78%，钢结构MiC碳排放降幅达49.61%，深度契合行业低碳转型趋势。
为匹配全国化业务扩张与高端智造需求，中建海龙建成深圳龙岗智能建造产业园，打造全球领先的模块化建筑超级工厂与行业标杆。产业园总用地102亩、总建面22.9万平方米，是集展、产、学、研于一体的未来建筑技术示范平台，创新采用4层50米重型工业上楼立体结构，楼面活荷载达2吨/平方米，高效破解大城市工业用地紧缺难题。园区配备10层楼高、拥有2500个库位的超高立体智能仓储“材料摩天楼”，实现物料全自动精细化调度。
园区核心亮点为全球首条混凝土MiC柔性智能制造产线，彻底攻克混凝土模块自动化流水生产难题，构建“订单驱动、柔性脉动”生产体系，最快20分钟即可下线一套全要素精装修建筑模块。整条产线搭载50吨级重载流水线，集成1000余个高精度传感器、190余个标准化作业工位、80余台智能建造机器人，搭配百余台AGV智能配送设备，织就全域智能调度网络，依托数字设计、生产管控、智能中控系统协同联动，实现建筑模块标准化、高精度、批量化智造。同时，园区落地12项核心低碳技术，实现建造、运营、产业全链条减碳，先后斩获欧盟绿色转型贡献奖、欧盟NG金级认证，入选国家绿色低碳先进技术示范项目、深圳市近零碳排放园区试点，绿色智造实力行业领先。
除核心MiC技术之外，整套AI数字化工具矩阵正在多点落地，覆盖建筑全流程痛点。中建海龙整套智造体系依托中国建筑国际自研C-SMART智慧建造平台，将AI、BIM、数字孪生、机器视觉、智能建造机器人贯穿设计、工厂智造、物流调度、现场吊装、后期运维全生命周期。公司多元AI数字化工具持续赋能全行业提质增效。AI智能消防验收系统，单人扫描即可比对现场设施与BIM模型，识别安装偏差，5分钟自动生成标准化验收报告，验收效率提升30%；智图融联AI图纸协同对比系统，自动识别图纸版本变更差异，图纸对比效率提升50%；Skeye天眼系统接入摄像头、无人机，持续巡查脚手架、密闭空间等高风险工序，已在香港十余个项目落地；外墙AI检测系统依托无人机巡航，将20层楼宇外墙检测周期从十几天压缩至4小时，检测覆盖率实现100%，消除人工高空作业风险。
面对建筑业深度洗牌的行业格局，中国建筑国际凭借清晰的战略布局与极强的转型执行力，在行业K型分化中稳稳站上优质增长赛道。公司始终坚守“守基本盘、攻硬科技、稳现金流”的核心发展逻辑，秉持长期主义经营理念，在行业存量竞争中挖掘结构性增量机遇。一方面持续深耕港澳核心市场、聚焦内地高能级城市，优化资产与资源配置，淘汰低效资产、集中深耕优质赛道，筑牢经营基本盘；另一方面坚定科技突围战略，持续放大MiC、BIPV、AI智慧建造等核心技术优势，完成从传统施工企业向科技型建筑运营商的深度蜕变。经过多年深耕，公司科技业务已成为核心增长引擎，科技类合约占比、营收占比持续攀升，自研数字化平台实现对外规模化增收，AI技术深度赋能生产全链条，真正实现科技落地、技术创利。同时，公司依托行业领先的现金流水平与充沛在手现金，手握充足战略弹药，可持续投入技术研发、高端智造基地建设与优质项目拓展，同时坚守股东回报理念，以稳健分红政策实现企业与投资者共赢，为长期高质量发展筑牢多重壁垒。
站在十五五全新周期，建筑行业竞争逻辑已经彻底改写，短期业绩依靠市场机遇，长期成长依靠技术壁垒与稳健经营。对于中国建筑国际而言，未来将持续保障经营性现金流为正，维持30%以上稳定派息比例，持续做大科技驱动型业务，稳步推进香港投资项目拓展，推动科技业务向独立分拆条件迈进。在行业普遍承压的大环境下，这家企业用财务优化、区域深耕、科技创新，走出一条确定性增长路径，持续探索建筑业高质量发展的全新范式。
