摘要：银行业置身低利率、息差承压的行业周期，区域上市农商行如何跳出规模竞赛，构建长期可持续的经营底盘，是摆在一众地方金融机构面前的共性命题。
出品|中访网
审核|李晓燕
银行业置身低利率、息差承压的行业周期，区域上市农商行如何跳出规模竞赛，构建长期可持续的经营底盘，是摆在一众地方金融机构面前的共性命题。8月27日晚间，沪农商行披露2026年半年度经营答卷，营收、净利润同步实现正向增长，资产质量稳中有升，连续第三年启动中期分红。这份稳字当头的半年成绩单，是董事长徐力主导落地新三年战略开局之年的阶段性成果，也清晰勾勒出一家扎根上海本土的标杆农商行，由规模优先转向价值优先的转型脉络。
在徐力的战略判断里，行业已经彻底告别粗放扩表时代。他多次在公开场合提出，当下银行业进入低增长、低利率、低息差的新常态，中小银行单纯比拼资产体量难以为继，银行真正的核心竞争力，来自持续为客户输出价值的能力，由此确立“打造为客户创造价值的服务型银行”顶层方向，搭建起功能价值、专属价值、情感价值三位一体的经营逻辑，配套五大金融服务体系作为执行抓手，整套顶层设计构成沪农商行未来三年的行动纲领。
战略的生命力在于落地。从2026上半年经营指标可以看见顶层设计传导至业务端的真实效果。该行资产体量站上1.64万亿元台阶，信贷投放力度显著加大，对公企业贷款增量创下近年新高。不同于过去简单做大投放总量，本轮信贷扩张带有极强的结构性导向，资源向上海本地实体产业、科创主体、乡村市场倾斜。徐力团队明确提出上海是该行不可动摇的主场，所有改革动作紧紧锚定本地城市更新、产业升级与民生保障需求，拒绝盲目跨区域激进布局，把有限信贷资源深耕本土市场，走出一条主场深耕的差异化路线。
负债成本攻坚，是徐力本轮改革布局当中极具分量的一环。全行自上而下推进存款结构重塑，主动压降高成本的长期定期存款，优化对公与零售资金组合，上半年存款平均付息率实现显著下行。负债端成本红利直接对冲资产端利率下行压力，该行净息差结束单边快速下滑，连续两个季度实现环比企稳。与此同时内部厉行精细化费用管控，管理支出实现同比收缩，一增一降之间，成本管控体系的改革成效得到兑现。整套打法跳出同业普遍“以价换量”的内卷路径，不靠高息揽储抢存款，而是依靠场景、服务、生态沉淀低成本结算资金，构建更加健康的负债底盘。
投资者回报机制升级，是新战略当中价值导向最直观的体现。本次中期分红比例进一步抬升至34.07%，叠加连续三年中期分红的惯例，高稳定性分红政策已经成型。在不少上市银行审慎调整分红方案的环境之下，沪农商行坚持稳定回馈股东，来自管理层清晰的判断：稳健的分红政策，本身就是价值银行的组成部分。而稳健分红的底气，来自扎实的资产质量防线。截至半年末，该行不良贷款率小幅下行，多重资本指标大幅高于监管红线，逾300%的拨备覆盖率构筑充足风险缓冲垫，为长期经营预留安全空间。
业务赛道层面，徐力推动全行打造多条特色增长曲线，避免单一信贷业务依赖。养老财富管理被摆在零售转型的引擎位置。依托上海庞大老年人口基数以及长期沉淀的养老金代发资源，该行跳出简单存款业务，搭建覆盖备老、伴老、传承全周期的金融产品矩阵，线上线下网点联动打造适老服务场景。半年数据显示，全行零售AUM稳步抬升，老年群体非储蓄类资产增速亮眼，把传统代发流量沉淀为长期财富客户资产。
科创金融板块同样完成模式迭代。该行发布升级后的“鑫动能4.0”方案，搭建开放式生态平台“鑫动能+”，不再局限于发放贷款，而是面向科技企业输出政策对接、产业链资源、资本规划一揽子配套服务，完成从资金供给者向生态赋能者角色切换。上半年科技贷款规模突破1300亿元，数千家科创企业纳入服务版图，一批拟上市企业纳入重点服务池，深度匹配上海先导产业升级需求。绿色金融、三农普惠金融、交易银行同步齐头并进，多条业务线均衡发展，有效分散单一行业周期波动风险。
战略蓝图落地过程中，挑战同样客观存在，也是徐力团队接下来必须持续破解的课题。首先，净息差虽然止跌企稳，但整个市场资产收益率下行大趋势并未反转，如何长期守住息差基本盘，考验资产定价与负债管控的持续定力。其次，特色赛道尚处在培育周期，养老财富、科创生态的业务贡献度仍有待提升，新业务转化为稳定利润来源尚需时间沉淀。再者，上海本地金融市场巨头云集，国有大行、股份行下沉力度不断加大，区域市场竞争白热化，产品与服务极易出现同质化，该行必须持续打磨不可替代的本土服务能力。此外一体化经营改革涉及组织流程、绩效考核、条线协同重构，内部机制磨合尚有空间。
整体审视沪农商行2026半年报，它不是一份爆发式增长的成绩单，而是一份转型过渡周期里的稳健答卷。徐力带领管理层交出的解决方案，是放弃短期规模冲动，把价值创造置于所有经营动作的核心位置。先成就客户，再实现银行自身成长，这套经营哲学贯穿新三年战略的全部环节。
面向下半年以及未来更长周期，沪农商行将继续推进五大金融体系深度落地，加速数字化改造，打通公私业务、本外币业务、线上线下渠道的协同壁垒。对于这家上海本土头部农商行而言，徐力主导的转型实验，不止关乎一家上市银行自身的发展路径，也为全国同类区域中小银行，提供一套可供观察的样本：在激烈内卷的银行业赛道之中，不盲目追逐风口，扎根本地主场，深耕细分特色赛道，依靠精细化管理与生态服务构筑护城河，同样能够穿越周期波动，走出稳健可持续的成长之路。
