摘要：在国内基建行业承压的大背景下，基建央企的经营表现备受市场关注。2026年8月底，中国交建披露半年度经营成绩单。
出品|中访网
审核|李晓燕
在国内基建行业承压的大背景下，基建央企的经营表现备受市场关注。2026年8月底，中国交建披露半年度经营成绩单。面对行业需求变化、外部环境波动等多重挑战，企业依托多元化业务布局与全球化拓展，交出一份韧性十足的中期答卷。与此同时，盈利压力、资产质量等现实难题也摆在企业面前，“五全”战略与“八网融合”转型正迎来实打实的市场大考。
从整体经营大盘来看，上半年中国交建经营节奏贴合年度计划，基本盘保持稳固。上半年新签合同总额达到9029亿元，完成全年目标的47%；营业收入3332亿元，完成年度目标的43%。合同与营收进度均符合序时推进节奏，说明企业经营底盘没有出现失速。在国内基建市场增长动能放缓的环境下，企业没有固守传统工程赛道，而是依靠业务结构优化、海外市场开拓对冲国内业务压力，展现出大型央企的抗风险能力。
“五全”业务矩阵是中国交建应对行业变局的核心抓手，五大业务板块协同发力，打开多元增长空间。全交通业务依旧是压舱石，上半年新签合同4286.17亿元，同比实现两位数增长，持续稳固传统基建基本盘。全城市业务紧抓城市更新政策红利，城中村改造、智慧市政、产业园区运营多点开花，把业务从单纯修路建桥延伸到城市综合运营领域。全水域板块借势国家水网建设机遇，完成角色升级，从过去配套水利工程，转向综合性涉水服务商，覆盖水利建设、流域生态修复、海洋工程等多元赛道。
绿色与数字两大新兴板块，则是企业培育新质生产力的关键。全绿色赛道抢抓新能源风口，海上风电、交能融合、储能项目加速落地，农林牧渔相关业务实现亮眼增长。全数字业务瞄准算力、通信建设浪潮，布局算力枢纽、行业大模型、数据资产运营，打造全新增长曲线。五大板块各有侧重，相互协同，推动企业摆脱传统基建业务单一依赖，向综合服务商转型。
科技创新同样成为企业筑牢竞争壁垒的重要力量。上半年研发投入81.51亿元，持续加码智慧建造、核心装备、工业软件等关键领域。企业斩获多项国家科技进步奖项，多项工程关键技术实现突破，超大直径盾构核心部件、大型疏浚船舶等装备实现国产化突破。自研交融大模型调用规模突破2600亿token，AI技术落地百余个业务场景，BIM数字化平台广泛应用于工程项目。硬核技术积累，既服务国内重大工程建设，也为海外项目输出技术能力，持续强化企业的市场竞争力。
海外市场更是这份半年报最大的亮点。海外业务实现高速扩张，成为拉动企业增长的关键引擎。上半年海外新签合同2416.78亿元，同比增长超两成，海外营收889.44亿元，同比增幅超过三成，海外业务营收与新签合同占比均达到27%。业务版图覆盖全球139个国家和地区，“一带一路”共建国家是核心市场，相关新签合同占境外业务八成以上。马来西亚东海岸铁路、柬埔寨水利项目、科威特港口等一批标志性项目稳步推进，国际化布局落地见效，企业也提前完成“十五五”海外国际化指数规划，实现国际化开局开门红。
资本市场回报层面，企业同样拿出务实的态度回馈投资者。按照分红规划，保障年度现金分红比例不低于20%，完成上一年度末期分红，累计派发红利超31亿元，对应股息率2.5%。同时公司与控股股东开展股份回购增持，回购股份全部注销，通过真金白银的动作传递长期经营信心。信息披露方面持续保持高质量，连续多年获得交易所最高评级，完成A股、H股财报准则统一，打通资本市场沟通渠道，维护中小投资者权益。在ESG建设、社会责任方面，企业同样表现亮眼，积极参与抢险救灾、定点帮扶，持续推进绿色低碳建设，彰显央企的社会担当。
成绩值得肯定，但经营路上的挑战同样不容忽视，转型过程中的现实难题，也需要企业持续攻坚。
首先是盈利端承压，整体毛利率有所下滑。上半年整体毛利润出现回落，毛利率同比有所下降。尽管海外业务毛利率逆势提升，一定程度对冲了整体压力，但传统主业增值能力偏弱的问题依旧客观存在。汇率波动带来的冲击尤为突出，人民币升值造成汇兑由收益转为大额损失，直接推高财务费用，财务费用前后变动幅度巨大，对当期利润形成明显侵蚀。尽管企业已经规划多元化结算、套期保值等风控手段，但海外业务规模持续扩大，汇率风险仍会是长期需要应对的变量。
其次是减值计提、资产质量仍存在压力。上半年资产与信用减值损失规模仍然较高，虽然同比小幅收窄，但依旧是侵蚀利润的重要因素。同时存量资产盘活、应收账款清收进度不及预期，会对企业现金流与经营效益形成拖累。战略性新兴产业虽然布局广泛，但暂时还没有形成规模化收益，新动能的成长还需要时间沉淀。另外企业二级市场估值和自身基本面、转型成果存在差距，市值修复依然是需要攻克的课题。
面对机遇与挑战，中国交建也明确了下半年的攻坚方向。企业将持续落地“八网融合”战略，把交通、水网、能源、数字等多网统筹发展落到实处，通过精细化管理改善传统主业盈利水平。持续推动科创成果转化，做大新能源、数字经济等战略性新兴产业。同时推进内部重组改革，集中力量盘活存量资产、压降应收款项，优化债务资产结构。强化全链条风险管控，做好汇率、资金、合规各类风险防范，完善投资者沟通，推动企业价值回归合理区间。
整体来看，中国交建在行业周期调整的阶段，展现出央企强大的经营韧性。“五全”业务布局、全球化扩张、科技创新转型都取得阶段性成果，海外市场成为重要增长极，股东回报体系持续完善。但盈利水平、资产质量、汇率风险等现实问题，也说明企业转型并非一蹴而就。未来，企业需要在扩张业务版图的同时，持续打磨经营质量，平衡规模增长与利润效益，在风险防控中释放内在价值，在服务国家重大战略的过程中，实现自身高质量发展。
