摘要：创新药赛道，从来都是一场漫长且充满不确定性的长跑。
出品|中访网
审核|李晓燕
创新药赛道，从来都是一场漫长且充满不确定性的长跑。一款重磅产品从实验室走向临床、获批上市，动辄需要十年以上的持续投入，资金消耗、人才流动都是行业常态。近期，亚虹医药一则首席科学官离职公告，引发市场对这家科创板创新药企的讨论。
拨开短期人事变动的表象不难发现，上市四年多的亚虹医药，正迎来发展历程中至关重要的商业化转折点：全球首创产品希维她成功落地海内外市场，多条前沿创新管线同步推进，公司从单纯研发型Biotech，向着具备商业化能力的创新药企稳步转型。当然，转型期的成本投入、持续亏损的现状，仍是企业需要直面的现实挑战。
作为聚焦泌尿生殖系统肿瘤与女性健康赛道的全球化创新药企业，亚虹医药自登陆科创板以来，长期深耕细分冷门赛道，避开创新药行业扎堆竞争的热门靶点，选择深耕妇科、泌尿系肿瘤这类存在大量未被满足临床需求的领域。这类赛道市场空间清晰，但临床开发门槛高、商业化培育周期漫长，需要极强的长期主义耐心。
2026年，无疑是亚虹医药的商业化元年。公司重磅产品希维她在3月拿到国内上市批文，成为全球首款针对宫颈上皮内瘤变2级（CIN2）的无创非手术治疗方案，补齐了宫颈癌前病变领域无创治疗的空白。在此之前，CIN2患者大多只能选择手术切除，存在创伤、影响生育等潜在问题，希维她的出现，给临床医生和育龄女性患者提供了全新的治疗选择。
产品获批之后，亚虹医药快速启动商业化布局。一方面牵手上药科园贸易搭建国内分销网络，打通药品院内配送渠道；另一方面同步布局线上渠道，在京东健康开启全网首发。
产品首发落地北京之后，短短十天内进入全国30座城市70家医院开出首方，后续持续拓展，目前落地医院数量已经突破150家。海外市场同步取得进展，希维她的上市申请已经被欧洲药品管理局受理，意味着这款中国本土研发的全球首创疗法，有望走向欧洲市场，实现中国创新药出海。
除希维她之外，亚虹医药另一款成熟产品海克威，是国内首款膀胱镜蓝光显影剂，搭配合作方的蓝光膀胱镜系统，能够提升膀胱癌检出率。
配套的便携式一次性蓝光膀胱软镜，拿到欧盟CE认证，这也是全球首款同类型产品，后续将持续推进国内审批。在前沿新药管线方面，公司的FGFR2/3抑制剂、CLDN6/9-ADC、USP1抑制剂等多个候选药物，在2026年密集取得临床进展，ADC药物顺利拿到中美两国临床批件，即将启动临床试验。多条管线并行推进，构筑起亚虹医药的产品矩阵，降低单一产品依赖风险。
创新药企的成长，离不开顶尖科研人才的支撑。今年年初，拥有拜耳、复星医药多年全球新药研发经验的刘宁姝加盟亚虹医药，出任首席科学官，负责早期新药研发战略与技术平台搭建。
同年6月，公司更新核心技术人员名单，将其纳入核心技术团队。仅仅八个月之后，刘宁姝因个人原因离职。人才流动是生物医药行业十分普遍的现象，资深研发专家因个人规划调整岗位，在创新药领域并不少见。
本次人事变动之后，公司核心技术团队保留4名骨干，包含创始人潘柯在内，核心研发团队整体架构保持稳定，不会对现有已经进入临床后期、商业化阶段的产品管线造成实质性影响。企业已经落地的产品研发成果、临床数据、专利体系，不会随人员离职而流失。
从最新半年报数据来看，公司营收保持稳步增长。2026上半年营业收入1.55亿元，同比增长19.28%，收入来源主要来自欧优比和希维她两款产品销售，标志着公司已经正式进入产品变现阶段。
伴随商业化网络搭建、海外申报推进，公司的研发、销售相关投入同步加大。上半年研发投入1.98亿元，同比增长70.26%，研发投入大幅增长，主要是希维她获批之后，向技术许可方支付约定里程碑款项；销售费用增幅同样明显，源于国内医院渠道拓展、市场教育、团队搭建等商业化投入。
这也是当前创新Biotech企业普遍面临的阶段性特征：重磅新药刚刚上市，市场教育、渠道建设需要持续烧钱，产品销售放量尚需要时间，收入规模暂时不足以覆盖高额研发与销售开支，企业依然处于亏损状态。
2026上半年归母净亏损2.39亿元，亏损同比有所扩大。但这份亏损，是主动投入商业化建设、布局下一代创新管线带来的阶段性结果，并非原有业务经营恶化。行业机构测算，希维她如果顺利拓展适应症，未来数年销售收入有望实现快速爬坡，将成为公司核心营收支柱。
当然，高速转型的路上，亚虹医药依然存在不少需要跨越的难关，这也是市场持续关注的风险点。
首先是持续亏损的压力，公司上市四年多尚未实现盈利，创新药赛道资金消耗大，商业化放量节奏、产品市场渗透率，会直接决定何时能够盈亏平衡。其次，新品市场教育存在挑战，希维她属于全新治疗方案，医生认知培育、患者教育都需要漫长周期，产品定价、医保谈判进度，会影响终端放量速度。
同时，海外申报存在不确定性，欧洲上市申请受理不等于最终获批，海外临床、审批环节都存在不可预知的风险。人才层面，首席科学官短期离任，也考验公司内部研发体系的自我运转能力，后续早期创新项目的推进节奏，需要持续观察。
整体来看，亚虹医药正站在从研发型企业转向商业化药企的关键拐点。过去多年持续投入的管线，在2026年集中兑现成果，手握全球首创的重磅产品，海内外市场同步开拓，新一代ADC、小分子抑制剂管线有序推进，构筑长期成长的底盘。短期人事变动、阶段性亏损，是创新药企业转型期的常见阵痛。
对于这类前沿生物医药企业，评判价值不能只看单季度、半年的利润数字，更要看管线价值、临床壁垒、商业化落地能力。随着希维她在国内医院持续渗透、欧洲审批推进，后续产品持续落地，亚虹医药有望逐步兑现产品价值。
当然，创新药赛道机遇与风险并存，企业仍需要持续把控成本、稳步推进商业化落地，在亏损周期中稳步向着盈利目标靠近。
