2月9日，作为肯德基、必胜客等知名餐饮品牌的母公司，百胜中国（YUMC.US，09987.HK）发布2021年第四季度及全年财务业绩公告。
公告显示，百胜中国2021年总收入为98.53亿美元，同比增加19%；全年经营利润为13.9亿美元，同比增加44%；调整后的净利润为5.25亿美元，较去同期的6.15亿美元下降15%左右。
在不计入汇率的影响下，公司2021年全年系统销售额较去年同期增加10%，其中肯德基和必胜客分别增加8%和14%；全年同店销售额较去年同期下降1%，其中肯德基下降3%，必胜客增加7%。
“百胜中国2021年第四季度的净利润低于预期，但预计随着社交距离措施放松，市场于今年下半年有望复苏。”富瑞在研究报告中指出，市场对在面对同店销售下跌时仍积极开店的策略感到忧虑，但认为这主要是由疫情爆发所引起，鉴于快餐店的可扩展性和其管理质量，仍然看好该股。
受区域性疫情暴发和严格的疫情防控措施影响，2021年第四季度百胜中国总收入为22.9亿美元，同比增加1%，经调整净利润为1100万美元，同比下降93%。其中，系统销售额同比下降3%，肯德基和必胜客分别下降3%和2%。同店销售额同比下降11%，其中肯德基和必胜客分别下降12%和8%。经营利润上，肯德基和必胜客分别下降68%、147%。
百胜中国方面强调，持续变化的疫情对第四季度的经营带来显著波动。随着疫情卷土重来，2021年11、12月同店销售额均同比下滑十多个百分点。面对外部环境严峻的挑战，百胜中国通过成本管控和生产力的提升，一定程度缓解了同店销售额大幅下降和成本通胀带来的不利影响。
值得关注的是，富瑞发布研究报告，下调2022及2023年盈利预测22%和12%，并引入2024年的预测，目标价由533.49港元下调至525.13港元。假设疫情的影响将在今年第二季度逐步下降，而同店销售将在下半年逐渐恢复，相信对2023年和2024年的影响正在减弱。
资料显示，作为中国最大的餐饮企业，目前百胜中国旗下包括旗舰品牌肯德基及必胜客，以及小肥羊、黄记煌、COFFii&JOY、东方既白、塔可贝尔及Lavazza等品牌。
尽管疫情尚未彻底结束，过去一年，肯德基持续开创开店新纪录；必胜客利润率有所提升，门店开设再次提速，新开店数为2016年以来新高；Lavazza 已经从 4 家门店扩张到 58家门店。新零售业务抓住居家餐饮需求，发展势头良好。
“我们打造的会员体系，2021 年会员数超过3.6亿，较去年增长 20%。全年数字化订单带来销售超过 70 亿美元，超过公司餐厅收入的 85%。”百胜中国首席执行官屈翠容表示，公司净新增超 1200 家门店，创造了新纪录。
进入2022年1月，中国出现了奥密克戎(Omicron)变异病毒的本土病例，波及包括北京、上海、 天津和深圳在内的重要城市。西安封城从 12 月延续到1月下旬，不少地区都被认定为中高风险地区，施行严格的疫情防控措施。
公告称，相较于第四季度的近300家餐厅，在1月份的疫情高峰期，百胜有超过500家餐厅暂停营业，或只提供外卖服务。许多省份鼓励民众春节假期就地过年，而春节假期是百胜一年中最重要的销售时段之一，百胜只能持续根据形势发展调整运营和促销活动。
屈翠容透露：“展望未来，尽管我们仍面对新冠疫情带来的不确定性以及外部环境带来的挑战，但公司依然向2万家门店迈进。下沉到低线城市并在高线城市灵活扩张。”
此外，为了缓解疫情反复情况下堂食流量下降的压力，百胜主动加大了非堂食业务来推动盈利增长。
数据显示，与2019年相比，百胜中国2021年的外卖增长60%，为集团贡献约32%的销售额。与外带相结合，非堂食服务占销售额的一半以上。此外，百胜咖啡业务发展势头良好。数据显示，百胜旗下品牌Lavazza从4家店铺扩张到58家店铺，COFFii&JOY去年同店销售额增长超过30%。
凯基证券在研究报告中认为，尽管百胜中国短期同店销售增长受疫情影响，但该公司去年新开店铺超1700家，未来也将受益于疫情结束后的需求复苏。
不过，百胜中国首席财务官杨家威也坦言，展望2022年，由于疫情带来的不确定性、疲软的宏观环境、消费者信心转弱和通胀压力加剧，2022年公司的业务和经营环境仍将充满挑战和波动。
