摘要：2月23日，唯品会发布2021年年报。财报显示，去年唯品会增收不增利，实现总净营收1171亿元（人民币，下同），同比增长14.9％；
2月23日，唯品会发布2021年年报。财报显示，去年唯品会增收不增利，实现总净营收1171亿元（人民币，下同），同比增长14.9％；净利润47亿元，同比下滑20.34％。
值得关注的是，唯品会去年第四季度营收、净利润、GMV、用户和订单量等多项指标下滑，延续了上一季度业绩的“疲软”状态，实现营收341亿元。其降幅达到预测时的最大值，为5％。但唯品会或因全年营收、GMV（交易总额）、SVIP（核心活跃用户）和ARPU（每用户平均收入）的上涨再次受到资本的青睐。
而在资本如鱼得水的唯品会却在黑猫投诉平台收到超2万条的投诉，且因网购纠纷等案由涉及200件司法诉讼案件，面临用户信任危机。
记者就经营及投诉情况致电唯品会。客服表示，已将采访需求记录并进行反馈。截至发稿，记者未收到回复。
全年用户和ARPU稳步增长，Q4营收净利双双下滑
去年年末，唯品会发布的2021年第四季度业务展望显示，其2021年第四季度的总净营收将在340亿元至358亿元之间，同比下降约5％至0％。其还称“通过营收预估计算，2021年全年的数据为1169亿元到1187亿元，同比增长14.7％到16.5％。”
值得注意的是，在发布2021年Q4展望之前，唯品会曾预测其去年第四季度的总净营收将在358亿元至376亿元之间，同比增长约0％至5％。
而实际上，唯品会近日发布的2021年年报显示，其去年Q4营收降幅达到了预测区间中的最大值，为5％，而全年营收增幅则是预测区间中的最小值，为14.7％。
除此之外，记者查看2021年年报发现，除了全年营收、全年GMV和全年毛利外，唯品会全年和2021年Q4的净利、毛利率等多项指标下滑。
财报显示，2021年，唯品会增收不增利，实现营收1171亿元，同比增长14.9％；净利润47亿元，同比下滑20.34％。
唯品会在财报中称，去年全年营收上涨主要因为活跃客户总数的增长，尤其是上半年活跃客户总数的增长带动了上半年营收的大幅增长。其中2021年Q1唯品会营收同比增长51％，Q2营收同比增长23％。
财报显示，2021年唯品会全年的活跃客户数量同比增长12％，从上年的8390万增至9390万。但细看之下，其用户增长逐季开始稍显乏力，其中，2021年Q1-Q3，唯品会活跃客户数量分别为4580万、5110万、4390万；较上一年同期分别增长54％、32％、1.15％，增速明显减缓。而2021年Q4，唯品会活跃客户数量为4920万，同比下降7.17％。
唯品会活跃用户的逐渐减少或许与电商行业的大环境相关。如今，电商行业已经成为竞争激烈的“红海”。前有天猫、京东、拼多多，后有抖音、快手，流量集中。唯品会的生存环境也因此不断受到挤压。
但值得关注的是，虽然2021年唯品会季度活跃用户在减少，但高价值的SVIP活跃用户却在大幅增加，其增幅高达50％。SVIP用户全年ARPU达到非SVIP的8倍左右，具有高复购率、高购买力、高留存率等特点。
去年，唯品会GMV同比增长16％，达到1915亿元；全年的总订单从上一年的6.924亿增加到7.866亿，同比增长14％。
然而值得注意的是，从季度来看，去年前三个季度唯品会的GMV和总订单量的增速逐渐下降。财报显示，去年Q1-Q3，唯品会GMV分别为461亿元、481亿元、402亿元，同比增长59％、25％、5％；去年Q1-Q3唯品会季度总订单分别为1.755亿份、2.215亿份、1.729亿，同比增长44％、30％、0.06％。而2021年第四季度，唯品会的GMV为570亿元，较上年同期593亿元减少23亿元；总订单为2.169亿，较去年同期2.273亿减少1040万。
因GMV和总订单量的减少，去年Q4唯品会业绩全面下降，延续了上一季度的疲软状态。
财报显示，去年第四季度，唯品会实现营收341亿元，同比下滑5％；实现净利润14亿元，同比下滑41.67％；毛利67亿元，同比下滑14.10％。
在唯品会2021年第三季度报告发布后，不少券商及国际评级机构给予其“买入”评级。从去年Q3业绩的经验来看，唯品会接下来是否会因全年营收、SVIP和ARPU的上涨再次受到资本的青睐？还需时间来验证。
超2万条投诉陷信任危机，网购纠纷案件为重灾区
根据财报，去年第四季度唯品会毛利率为19.7％，较上一年同期下降2.2个百分点；全年毛利率为19.7％，较前一年20.9％下降1.2个百分点。相对稳定的毛利率或许得益于唯品会强大的供应链。但其也给唯品会带来了不少消费投诉，使其面临着用户信任危机。
截至2月25日，黑猫投诉上共有23342条关于唯品会的投诉。这些投诉一方面涉及以次充好、产品发霉、同一商品尺码差异大等产品质量问题，一方面涉及无故扣费、欺骗消费者、退货退款等售后服务问题。
企查查显示，截至2月25日，关于唯品会的案件有292件。其中，在78.42％的案件中，唯品会作为了被告。据不完全统计，在所有的案由中，网络购物合同纠纷为TOP1。292件案件有27.74％的案件涉及此案由。
公开资料显示，唯品会为广州唯品会信息科技有限公司的特卖网站。该公司于2008年8月成立，其总部为广州。唯品会网站于同年12月8日上线，其主营业务为互联网在线销售品牌折扣商品，涵盖名品服饰鞋包、美妆、母婴、居家等各大品类。2012年3月23日，唯品会在美国纽约证券交易所（NYSE）上市，为中国第三大电商。截至2月25日，唯品会开盘价为8.57美元/股，收盘价为9.05美元/股，涨幅1.80％。
今年2月17日，唯品会新增对供应链公司“广州和聚供应链有限公司”的投资，持股比例为百分百，以完善服务体验。唯品会后续的服务质量能否得到有效提高？消费投诉的密集程度是否将有所缓解？记者将继续关注。
内容来源： 洞见财经
作者：谢奀国 白璐璐
