3月22日，法院表示：姚振华下落不明。
姚振华到底”跑路“没？
01
流动性危机
宝能迅速表态：董事长姚振华并未下落不明。
这次法院公告主要涉及金融借款合同纠纷案件。
姚振华本人亲自出现在央视镜头，对外表态：公司碰到一些流动性困难。
早在半年前，集团多家子公司就爆出信托违约、借款逾期、理财暴雷的问题。
上年8月，宝能面向员工内部认购的理财产品逾期情况，集团流动性在后续愈演愈烈。
与大多数暴雷房企美元债违约、债券违约不同的是，宝能更多是被爆出信托违约。
信托融资仍是宝能系的重要资金来源。
从某种程度上说，信托融资贯穿了宝能系高杠杆发展过程，是其发展的关键，也是其陨落的关键。
十月中旬，已经有超过9家信托公司“踩雷”宝能系，涉金超过200亿元，包括民生信托、云南信托、中铁信托、爱建信托、重庆信托、中航信托等等。
为了解决流动性问题，宝能系已经开启“卖卖卖”模式了。
宝能系旗下前海人寿大额减持套现合肥百货124.5万股，从持股6.72%瞬间降到低于5%。
据公开消息显示：姚振华已经卖掉了核心物业。
位于深圳、上海等重点城市核心地段物业项目，预测市值超500亿元，回流资金将超300亿元。
就目前而言，即便姚振华“忍痛割爱”，加速回笼资金，可依旧没能覆盖短期债务，集团流动性危机难以抒困。
十个锅，五个盖，终有应付不来的时候。
这不，此次法律纠纷将问题再次暴露在大众面前。
姚振华回应：“其实是一个很小的业务，一个物流项目，跟广州银行的借贷也就7亿，跟银行欠了一点利息”。
既然是小业务，何至于欠银行一点利息？又何至于造成“法律上的下落不明”？
说白了，这次合同纠纷，只不过是冰山一角。
截至2021年9月底，宝能集团合并报表总资产8300亿元，剔除并表金融资产及负债后总资产4300亿元，有息负债合计1927亿元，对外担保余额308亿元。
据公告称：近期集团较为紧迫的流动性资金缺口约200亿元，包括理财产品兑付合计83.49亿元；较急迫的工程款26亿元；紧迫的经营款及到期本息85亿元。
02
何其相似
今日，姚振华之困局，和许家印之窘境何其相似，一样是债务承压、理财产品暴雷、公司流动性出现危机......
值得注意的是，二人在关键节点上的选择也极为相似。
二人都参与了当年轰动一时的“宝万之争”，如今要大搞新能源电车，又又又被发改委重点关注......
早在7年前，姚振华就曾在资本市场掀起过控制权争夺战。
攻方是：宝能系的姚振华
守方是：万科王石
武器是：前海人寿的配资杠杆。
2015年，前海人寿斥资约80亿元，第一次举牌万科。
姚振华的意图很明显，收购万科股份，争夺房地产老大哥的控制权。
当时，王石还是万科的董事长，面对姚振华的步步紧逼，对外怒骂其“野蛮人”踢门。
一开始，证监会对此次“宝万之争”表态：“只要是市场正常的收购被收购行为，在依法合规情况下，证监会不会干预。”
至此，“宝万之争”正式开启，本来攻守双方，你来往往，胜负未分。
这次，我们的老熟人——许家印，也要加入这场混战中。
2016年，恒大宣称：要出资约91亿元收购万科4.68%的股权。
后续，恒大又再接再厉，收购万科股份，从4.68%升到了6.82%。
许家印和恒大共发起了3次收购，共出资362.73亿元，万科股权纷争的重要入局者之一。
姚振华和许家印两人相遇在“万科争夺战”，二人的来势汹汹，颇有一种志在必得的信心。
可后续的发展出乎所料，深交所向宝能发来《关注函》，要求披露举牌资金来源。
因为本次“宝万之争”呈现出来的许多问题，超出了证监会的管理范畴。
根据最终的调查结果显示：宝能系的自有资金、以“万能险”为主的保险资金，以及层层穿透之后的浙商银行理财资金，涉及的很多内容已经越过了证监会的监管边界。
说白了就是，宝能系通过层层运作，将资金的杠杆风险控制在三大监管机构的“红线”之下，绕过了““银证保”各自的监管边界。
最终，姚振华抛出手中股票，套现112.44亿元。
仅以股票收益来看，姚振华做了笔好生意。
可也付出了沉重的代价，以保险起家的姚振华，被罚10年不得进入保险界，后续进行房地产开发。
而许家印和恒大，因为入场较晚，在高位购入股票，最后造成了70亿的亏损。
在争夺战结束后，姚振华和许家印在多元化的道路上，狂飙突进。
姚振华进军房地产行业、物流运输、新能源电车.....
许家印开启买买买路程，大举扩张拿地，高喊要成为世界上最大的新能源电车集团。
是的，二人都盯上了新能源电车的这块“肥肉”。
二人同样是豪气万分，凭借这新能源项目，疯狂拿地，以至于外界质疑二人到底是不是“借发展之名”，行“拿地之实”？
据凤凰网称：宝能汽车拿到的超过400万平方米工业用地中，仅有10%完工投产，其余地块还是一片荒芜。
据乐居网显示：据不完全统计，恒大新能源汽车拿下了超过约1202万平方米各类型土地。
如此大手笔拿地，引来了发改委的重点关注。
2020年11月，恒大、宝能被发改委点名，重点核查。
《通知》要求：详细报告恒大、宝能等企业2017年以来在当地投资以及拟投资建设的新能源整车和零部件项目，包含土地占用、建设内容、项目进展、完成投资等情况。
截至目前为止，发改委对此调查并未透露新的消息。
03
结语
姚振华和许家印何其相似。
辉煌之时，二人豪气万丈，买买买；在2020年上半年，两人的财富一时风光不限。
姚振华以343亿元，位列福布斯财富第98位；许家印以1808亿，位居福布斯榜单第10位。
短短1年时间，双雄坠落，姚振华跌至529位，许家印跌至389位。
榜单沉浮的背后，是个人选择的偶然，亦然是时代发展的必然。
以许姚为代表的房地产商的“后退”，亦是房地产行业黄金时代的结束。
他们退场了，下一场轮到谁“问鼎中原”？
