近日，亚钾国际（000893）发布2021年年报。年报显示，该公司2021年实现营收8.33亿元，同比增长129.36%；净利润8.95亿元，同比增长1401.43%，增幅创历史新高；扣非净利润约2.9亿元，同比增长达6232.51%；基本每股收益1.1826元，同比增加1400.76%。
亚钾国际是全球新生钾盐区域首家实现工业化量产并实现经济效益的企业，公司从事钾盐开采、钾肥生产销售业务。对于业绩增长的原因，亚钾国际表示，受国际钾肥价格上涨影响，产品毛利率显著提升。同时，随着公司产能释放，盈利能力持续增强。
同日，亚钾国际还公布，公司投资建设的“老挝100万吨/年钾肥改扩建项目”，经有序的工程建设、设备安装调试及试生产等工作，目前该项目已实现稳定生产，达到项目设计规划的生产能力和产品质量。该项目达产后，亚钾国际钾肥产品产量规模提升至年产100万吨。据悉，该项目是我国境外首个百万吨级的钾肥项目，也将是东南亚地区最大规模的钾肥项目。项目达产后对保障我国钾肥供应安全具有重要作用。
钾肥行情持续走高
钾是一种重要的战略资源。目前，全球钾盐资源分布极其不均，加拿大、白俄罗斯、俄罗斯钾盐储量合计高达66%，贡献了全球主要的钾肥产能。不过在需求端，主要消费区域在东亚、拉丁美洲、北美，全球钾盐资源严重错配。
据了解，我国钾盐资源稀缺，仅占全球的6%，且经济可采储量不断降低。我国每年需要从加拿大、俄罗斯、白俄罗斯等全球寡头供应商处进口50%以上才能解决国内巨大的钾肥需求。寡头供应商在国际钾肥贸易定价中掌握主动权，且近年来寡头的控制能力持续增强。
2021年初至今，地缘政治冲突事件频出，全球钾肥供给不足情况加剧，同时全球通胀压力持续加强，钾肥价格大幅攀升。数据显示，在过去一年时间里，国内钾肥价格从2000元/吨上升至5400元/吨，上涨170%，国际钾肥价格也是一路水涨船高，叠加国内进入春耕季节，对于钾肥的需求旺盛，钾肥市场现货缺口逐步显现。
为缓解市场供需紧张，国家发改委联合11部门部署春耕化肥保供稳价工作，要求各地方和有关中央企业从化肥产供储销等多方面入手，通过增强国内化肥生产供应能力、提高化肥及其生产原料运力保障水平、积极做好储备等工作。
东亚前海证券指出，在多重因素下，钾肥价格中枢上移，景气时间拉长。由于白俄和俄罗斯钾肥出口减少幅度较大，短期内供给缺口难以弥补。同时，下游农产品价格高企，农民种植积极性提高，钾肥需求持续增加。因此，钾肥景气时间有望拉长，价格中枢上移，有利于提升钾肥企业盈利能力。
境外“寻钾”已多年
其实，我国对钾肥的供应安全早有规划。我国一贯非常重视粮食安全问题，而钾肥是一种特殊商品，对维护粮食安全具有重要意义。在农业三大基础肥料中，也唯有钾肥属于我国进口依赖较严重的品种，且进口依存度有逐年提高的趋势。
因此，为了应对国内钾肥严重短缺而威胁到粮食安全的问题，我国早在“十五”期间就制定了钾肥供应发展战略，确定了钾肥供应“三分之一国产、三分之一进口、三分之一境外生产基地”的战略。
2022年3月6日，习近平总书记进一步强调粮食安全是“国之大者”，体现出我国对于粮食安全的重视程度不断提高。这也进一步为我国钾肥这一重要战略资源指明了长期发展方向。
为解决我国钾肥短缺的问题，除了进行钾肥储备外，也需要到海外勘查开发资源、建设海外钾肥基地。在2022年召开的全国“两会”上，全国政协常委葛红林就表示，应大力扶持我国在境外的钾盐基地，以解决我国钾资源不足的问题，同时，国家有关部门应在金融、流通和税收等政策上，为境外钾盐项目提供支持。
据了解，目前，我国在境外“寻钾”项目共有34个，分布12个国家，但因技术、资金、所在国政策等因素制约，只有两个项目取得了规模化生产。目前，海外这两个取得量产的项目都位于老挝，一个是东方铁塔旗下的开元矿，一个是亚钾国际旗下的中农钾肥东泰矿，亚钾国际是第一个实现境外百万吨级产能的钾肥项目的企业。
护航粮食安全
亚钾国际是我国境外“寻钾”的先行者和领军企业，专注从事钾盐开采、钾肥生产销售业务，目前公司钾肥业务生产、销售均集中在东南亚市场。
亚钾国际手中掌握着比较丰富的境外钾矿石资源，目前拥有老挝甘蒙省35平方公里钾盐采矿权，钾盐矿总储量10.02亿吨，折纯氯化钾1.52亿吨，矿藏丰富，资源禀赋条件较好，适于规模化开发钾盐项目。此外，公司正在推进对甘蒙省179.8平方公里钾盐矿收购重组工作，若收购完成，将拥有合计折纯氯化钾资源8.29亿吨，成为亚洲单体最大钾肥资源企业。
亚钾国际于2020年就制定了3-5年内至少形成年产300万吨钾肥的战略目标。为此，公司除了快速启动建设第一个老挝100万吨/年钾肥项目以外，在2020年底，也同步启动了对北京农钾资源有限公司56%股权的重组收购。一旦收购完成，亚钾国际将成为亚洲地区拥有钾盐资源储量最大的企业，合计拥有折纯氯化钾资源8.29亿吨。
2022年1月，该项目一次重组报会因资产未按期达产、运营存在较大不确定性为由未获得证监会审核通过后，公司于次日立即召开董事会决定在老挝100万吨改扩建项目达产后，继续推进本次交易。
4月1日，公司公告披露第一个老挝100万吨/年钾肥项目已达产并处于稳定运行中，估计重组项目二次报会指日可待。但面临国内反哺保供问题，亚钾国际也需要尽快启动后续200万吨的扩建项目。公司也提到，近期已有商务部、发改委等多部委与公司联系，希望亚钾国际的钾肥产品尽可能多地回国以缓解国内钾肥供应短缺。
据了解，2021年亚钾国际返销国内近8万吨钾肥，截止到今年1季度，已回国近10万吨钾肥产品。亚钾国际也曾表示，根据国内市场需要，今年也可反哺国内销售50万吨，待明后年300万吨/年境外生产基地建成后，2/3产量可根据国内需要反哺国内，为我国粮食生产安全保驾护航。
按照公司规划，亚钾国际计划在3-5年内将产能提升到300万吨以上，以满足周边东南亚地区以及我国巨大的市场需求，建设我国境外钾肥生产储备基地。
申港证券认为，今年化肥行业景气度有望延续，一方面，政策严控新增产能使得原料价格上涨，成本端支撑较强；另一方面，俄乌冲突加剧对全球化肥供应影响较大，中长期供需有望延续偏紧格局。亚钾国际近两年各项经营数据均大幅改善、业绩暴增，呈现出了强烈的“黑马”特质，值得密切关注。
