出品/产投家
风险投资历来都是高风险与高收益相伴，如果说风险投资是在不确定性中寻找相对确定性，那如何发现相对确定性，就成了不二法门。2015年，创业小有所成的朱春涛听取了一位腾讯老同事的建议，“加入一家专业的机构去学习如何做投资”，成为了创享投资的早期成员。
朱春涛告诉产投家，风险投资虽然有很大的不确定性，但如果从创始人入手，尽量找一些经验丰富的人，如企业高管，确定性会更高一些。同时，创享投资在游戏、文娱产业端有多年的积累，被投企业可以在业务、组织上得到来自产业端的赋能，进一步提高这种确定性。
不过，朱春涛向产投家强调，即便有了双保险，能活下来并有一个好结果的项目依然是少数。“即便我们这么小心，还是有很多项目死掉了。”
在长达2个小时的访谈中，朱春涛分享了对风险投资行业以及游戏、文娱、AI等方向的思考，并结合自己的亲身经历，给年轻投资人、创业者提出了一些宝贵的参考意见。
嘉宾介绍：
朱春涛 创享投资 投资合伙人兼华北区负责人
拥有10年以上游戏研发经验，6年自主创业经验以及8年以上早期投资经验。曾就职于金山、腾讯、网易等一线互联网公司，产业及渠道资源深厚；对游戏，文创及互联网行业有深刻理解，擅长文创领域潜力项目的挖掘及产业全方位的资源整合。
投资案例：重力聿画、艾葵斯、元浪文化、奥嘉科技、互联星梦、钛搏科技等。
下文为本次专访的要点内容：
1、其实很多时候大家的钱都是一样的，不一样的是我们能提供更多的产业服务。我们的投资人是产业出身，LP中包括掌趣科技等企业，我们投的方向与LP的业务方向有重合，所以我们的被投企业和LP有非常大的合作空间。
2、在AI赛道，小公司很难有机会去跟大厂竞争。这里面包括算力、算法和数据三部分。算力其实就是拼财力，你的算力想达到多少，对应需要多少能源和多少硬件，都能算得出来。算法可以理解为“菜谱”，“菜”就是数据。你没办法保证你的算法能一直领先，毕竟这个领域进化的速度实在是很快。
3、今年很多大厂都不会立一定规模流水以下的项目，也就是说如果一个项目的年流水或者总流水比如低于15亿，那大厂可能选择不立项。这给中小企业提供了很大的生存空间，中小企业可以琢磨一下对应体量的游戏。
4、我们在做产品的时候，要想明白我们在给谁提供服务。
生命里的每一个点都会最终连成线
产投家魏宇奇：您在成为投资人之前，在腾讯工作过，也创过业，是什么契机让您成为了投资人，这里面有一些故事吗？
朱春涛：确实有一个小故事。
我在腾讯工作的时候，引进了一位优秀的人才到我的项目组。我离职后开始了第二次创业，做的还可以但遇到了瓶颈，当时我就在做个人投资了，不过不得要领。而他在腾讯升职后也选择出来创业，并且获得了多家专业机构的投资。他就跟我说，你应该去跟专业的机构学习一下怎么投资才是正路，我就去了这家机构，一直做到现在。种善因结善果，我之前没想过会走到投资的这条路上来，而且还做了七八年，这个转型其实很偶然。
产投家魏宇奇：这让我想起了乔布斯的一句话，“生命里的每一个点都会最终连成线。” 乔布斯和沃兹尼亚克，在创立苹果之前也在其他企业工作过，在岗位上积累了经验。这两段经历，对您做投资人有哪些帮助？
朱春涛：每一段经历给了我很大的帮助。
在大公司里你能学到很多组织管理的东西，特别是企业的权责分配以及企业的管理、文化建设等，相当于提前给你预演了一下你要如何面对自己企业的问题，有很多可以参考的地方。
创业经历也很重要，它让我明白了作为一个企业，怎么去和你的上下游交谈，里面会涉及到你和你的员工怎么去沟通，与客户怎样沟通，这都是对于你的商业技能的训练。我们在学校里面学的更多是专业技能，但商业技能只有在实战中才能学到。
产投家魏宇奇：您投了哪些项目，有哪些是印象比较深的？
朱春涛：每个项目我都是从头到尾认认真真在做，我非常感谢我投资的每个CEO，不管最后的结果如何，他都用他的人生和时间给我带来了很多认知的收益。我觉得每个公司都有很多故事，就像每个人的生活，都是一本书。所以不管它最后是成功还是失败，每个公司的经历对我来说都有很深刻的印象，也都很有价值。
我们之前支持过一个大学生创业，起初团队非常小，成员都是他的同学，现在发展到100+人，去年营收达到几个亿。我还投资过一家专注电影行业相关的公司，创始人是微影的联合创始人，我投了他的天使轮，现在电影行业的行情不太好，压力比较大，但他教给我很多行业的规律，我也和他一起见证了全球电影行业的发展和变化。
产投家魏宇奇：我们之前跟普华资本的蒋纯老师聊的时候，他讲投资就是认知的变现。就像我跟别人下棋，对手的棋艺可能很高，也可能很低，但这段经历对我都是有帮助的。
朱春涛：我同意蒋纯老师的观点，人的认知是有限的，而且作为投资人，你并不是真的去下场实操做这个事情，你对事情的认知可能是浮于表面的。投资后创始人带着你去见识了这事是怎么做的，一起经历过，你就会对这件事有更深刻的认知，这对我们的人生来说也是特别重要的收获。
但实话说，我不太建议年轻人直接创业或者做投资，我是到35岁开始做投资的，在此之前我在产业里面也干了12年。我觉得年轻的时候对真实生活体验丰富一点，可能对一些事情的判断的维度会更多一些，从判断成功率来上看，我估计40岁以后开始做可能会做得更好一点。打个比方：40岁前后是又有算力（到处跑，和人打交道其实很消耗体力）也有一些相对成熟的算法，之前人生积累的数据也能提供更多维度的参数参考。
产投家魏宇奇：我最近在看《风险投资史》，硅谷的投资人的成长路径，很多都是先在企业待了一段时间，积累了经验，然后去做投资人。比如红杉资本创始人唐·瓦伦丁，他曾任职于雷神、仙童半导体，之后才开始做投资。反观国内，目前有很多投资人都是大学毕业后就进入了风险投资机构。当然，这并不是说硅谷的投资人在学生时代做职业规划时就决定今后要走这条路，其中也有偶然性。
深耕产业，是创享投资的差异化优势
产投家魏宇奇：创享投资（以下简称创享）主要看哪些方向，目前投了哪些企业？
朱春涛：从2014年成立到现在，我们一直在投两个方向，分别是文化+消费和科技+产业，主要投早期项目。我们团队目前大概投了近90多家企业，包括已经上市的欢瑞世纪和崇达技术，还有被凯撒股份收购的天上友嘉，被富春通信并购的摩奇卡卡，天狼芯半导体，全国最大的机票平台PKfare、云鲸智能等。AI方向我们在2016年的时候和B站一起投过一家AI作曲的企业MUTA动漫，2019年投资一家基于稀疏计算技术的AI芯片公司墨芯人工智能。
我们比较特别的一点是有产业经验，我是游戏行业出身，我们的创始合伙人Lisa以前是腾讯、掌趣科技做战略投资的，其他团队成员来自网易、掌趣、同花顺、建银国际等企业，都是产业和金融背景兼具的人。
产投家魏宇奇：我是不是可以这样理解，相比于其他基金，创享对产业链的理解更深，这是基金的差异化优势。比如说投了一家游戏公司，您和几个合伙人会更了解企业会遇到哪些问题，可以帮企业做预判。
朱春涛：这个观点我非常认同，这也是很多企业选择我们的原因。其实很多时候大家的钱都是一样的，不一样的是我们能提供更多的产业服务。我们的投资人是产业出身，同时LP包括掌趣科技等企业，我们投的方向与LP的业务方向有重合，所以我们的被投企业和LP有非常大的合作空间。
此外，我们还与国内头部企业有过多次合作，包括B站、抖音和快手，腾讯、网易、美的、海尔集团等。
产投家魏宇奇：LP中除了企业，来源还有哪些？
朱春涛：我们的LP主要分三类。
首先是已经提到的上市公司；其次是政府引导基金，比如深圳天使母基金，它得到过国务院的表彰，也是在早期投资领域做得非常好的基金，还有民营的母基金资本。
我们还有很多高净值的客户资源，全国各地都有对应的高净值人群，他们除了提供资金的支持以外，还从管理方面给我们的被投企业赋能。
可以说，我们在产业链上的优势贯穿了募投管退四个环节。
产投家魏宇奇：您讲的这些跟产投家的名字起源是一样的。现在很多企业都有自己的投资部门，互联网行业尤其如此，还有一些企业会成立单独的基金，产业资本和传统VC之间的界限已经变得模糊，我们看到了这个趋势，所以推出了产投家。
朱春涛：没错，其实我们基金和其他基金还有一个比较大的差异，我们一开始是CVC，后来慢慢独立。我们第一次募资时最大的LP是掌趣科技，第一支基金产品的叫掌趣创享。现在我们的基金产品变成了以“创享”命名，我们想做一个更纯粹的财务投资机构，这样对于很多企业来说是有好处的。
比如我们有一家被投企业同时拿了B站和爱奇艺的投资，虽然很多企业之间都是在良性竞争，但对内容型企业或者早期企业来说，在你还没有完全成型的时候，和谁走的太近都不太好。此时，我们可以给企业一些助力，让企业把做选择的时间点往后推一推。
再比如，我投了两个A站的CEO，他们创业后都在第一时间找到了我。我们当时投了他们的天使轮，其中一个项目在第二轮的时候拿到了高榕资本的投资，第三轮拿到了B站和爱奇艺的投资。
产投家魏宇奇：大模型出来后，创享有看这方面的项目吗？
朱春涛：我们在2016年投了一家做AI语音合成的公司，之前B站用它们的技术做了虚拟歌手，大家在BML上可能有看过。还在2019年投了墨芯科技，它们是AI基础算力的提供者，面向互联网、运营商、金融、制造、医疗、交通、能源、生命科学、自动驾驶等众多行业与场景，提供高算力、低功耗、高性价比的AI算力服务。在应用层，我们投了云鲸智能。
在AI赛道，小公司很难有机会去跟大厂竞争。这里面包括算力、算法和数据三部分。算力其实就是拼财力，你的算力想达到多少，对应需要多少能源和多少硬件，都能算得出来。
算法可以理解为“菜谱”，“菜”就是数据。很可惜没人能保证自己的算法能一直领先，再加上如果算力价格发生改变，你的竞争力是不是还是最强的？所以在这方面我们看得比较多，但实际投的比较少，我希望在应用端寻找到一些比较清晰ToC的真正有商业结构的应用，这个方向可能对国内创业者来说是比较可行的方向。
产投家魏宇奇：您刚才提到的项目中，有一些最后被收购了，这是创享的主要退出方式吗？
朱春涛：我们主要是并购退出，因为我们是做早期的，作为投资人肯定希望能有成功上市的项目，但这是很漫长很困难的事情。我们做第一轮、第二轮，而企业的发展时间很长，像瑞幸咖啡这种几年就上市的还是极少数，所以对我们来说通过上市退出还是比较少的，大部分都是通过并购退出的，还有一些是在下一轮融资中通过股权转让退出。
还有一点是时间问题，基金的存续期也就6-8年，如果等项目上市的话，可能要5~10年，甚至更久，但如果我们通过并购退出的话，最快可能两年就10倍以上的收益回报。
产品和人，都要想清楚定位是什么
产投家魏宇奇：您觉得当前的年轻人与上一代人在消费上有什么不同，您可以从汽车、电子产品的角度切入一下。
朱春涛：其实按年龄区分消费者不是一个特别好的方式，我觉得按新事物的普及曲线划分更好一些。
最近《漫长的季节》很火，我不是第一波看的，我老婆看了以后推荐我才会去看的。在市场中，像我老婆这样的人，会是大家需要抓住的消费者，因为她是最先接触内容的那批人，他们还会对内容做筛选和评价，然后做传播，所以这拨人比较重要。
这引申出另一个问题，一个产品怎么抓年轻人？我觉得应该先弄清楚产品的目标人群是谁。
如今，过载的信息量已经超过了我们对信息的需求，那我们在做产品时，实际上就是帮用户筛选出他们想要的产品。比如爱奇艺的迷雾剧场，就是为爱看悬疑剧的用户准备的。还有B站、小红书，都有自己的对应用户群。这相当于用户把筛选器交给了平台，我们在做产品的时候，要想明白我们在给谁提供服务。
产投家魏宇奇：像苹果手机，第一代只有尝鲜者才会买，到了iPhone4的时候才被主流世界接受，直到iPhone6系列才被大部分用户接受。我记得看过一个销售数据，统计了历代苹果产品的销量，iPhone6系列应该是历代销量最多的，卖了一点几个亿。其实这个可以从另外一个角度去理解去做，就是定位，无论你做什么，你首先都要搞清楚你的定位是什么。
朱春涛：我觉得观察一个产品的新功能，是不是用户需要的，看你的对手会不会模仿就能得出结论了。
你现在去看一些跟理想同价位的车，大家都会去看有没有沙发、冰箱之类的，大家觉得这是应该有的。
产投家魏宇奇：这也适用于创始人，无论是高管还是大学生，如果你在创业前想清楚了公司的定位、产品的定位，那你成功的概率都会更高。所以我觉得与其关注“人”，不如去关注人的能力。就像产投家，我们在开始做的时候就强调“以始为终”，先想好要做什么，然后再围绕这个目标行动。
您刚才不建议创业，那如果有人创业了，方向还是游戏和文娱行业，您能给他提提建议吗？
朱春涛：2022年，国内和海外游戏市场都在下滑，但它依然是不错的方向。
今年很多大厂都不会立15亿流水以上的项目，也就是说如果一个项目的年流水或者总流水比如低于15亿，那大厂可能选择不立项。这给中小企业提供了很大的生存空间，中小企业可以琢磨一下小型游戏。
另外，像刚才说的，企业得明白你的用户到底是谁，你的产品是谁在用，这一点想明白后，你就可以放心去做了，如果你的产品是你喜欢的，肯定也会有其他人喜欢，毕竟中国有14亿人，全球有70亿人，市场足够大。同时，不要只盯着国内市场，海外市场也有很大的机会。
产投家魏宇奇：最后请您总结一下创享的投资理念。
朱春涛：我们希望寻找到对行业有极大热情的，也有丰富经验的创业者，一起实现大家的想法。
产投家魏宇奇：感谢您的精彩分享。如果大家对这个话题有兴趣，可以联系产投家，我们长期关注科技、新能源、消费以及企业数字化四大产业，会邀请一线投资人、创业者、行业专家做客节目。
