摘要:这几天,贝莱德总裁骂A股的消息被散户们传得满天乱发。
这几天,贝莱德总裁骂A股的消息被散户们传得满天乱发。
事情是这样的,网传最近一次采访中贝莱德总裁说我们A股是big shit market,翻译过来就是“大屎市场”。
贝莱德是全球最大的资产管理公司之一,管理总资产接近10万亿美元,但是这次却在A股折戟,旗下投资A股的基金亏损比例较大,并在前段时间宣布关闭。
但我认为这事情很有可能是个假新闻。
贝莱德管理的资金有10万亿美元,而关闭的那个A股基金规模有多大?
2000多万美元,只不过占比1/500000,对于贝莱德来说真的只能算是九牛一毛。
况且到了贝莱德总裁那个位置,大概率不会说出如此“耿直”的话。
虽然真假不知,但是这番慷慨陈词是说到广大散户的心里去了。
就在贝莱德传言发酵的同时,A股出了一件奇闻,更印证了这个说法——
一家公司上市的第一天,高管“做空”自家股票,立马套现2.2亿!
9月1日,金帝股份在上海主板市场上市,开盘之后一路上涨,曾经一度涨幅达到175.61%!
但是很快股价就开始持续回落,下午收盘时只有每股48.27元。在盘后观察成交金额时,发现出现了融券净卖出量458.32万股,占了流通市值比为9.35%,融券余额达到2.21亿元。
这些坚决的卖盘,让首日股价走势蒙上阴影,也让之后的交易日股价一路下跌。
金帝股份此次事件,巧就巧在首日融券卖出近458.32万股,而发行前的战略配售数量为470.0871万股,认购方却是员工持股平台金帝股份资管计划1号、2号,限售期12个月。
也就是说,卖空证券的来源,很有可能是“发行公司高管与核心员工设立专项资产管理计划”。难道是他们也认为定价太高,融券卖出了?新股发行询价体系和战略配售又被钻了空子?
但不管如何,上市第一天就做空自家公司来套现2个亿,这事放在任何一个资本市场,都是奇事一件!
02
套现“限售股”,他们怎么做到的?
金帝股份上市首日,大股东出借限售解禁股,给别人做空,在IPO首日,利用转融通,2个多亿减持得一干二净。
这个吃相,要多难看有多难看,也第一次如此赤裸裸地把限售股转融通的问题展示在所有人面前。
限售股就算可以参与转融通,还有个大问题是不公平:
根据《沪深证券交易所转融通证券出借交易实施办法》,出借人仅限于机构投资者,个人投资者暂不可以成为出借人。
锁定1年的战投可以借出证券,散户手里不锁定的却不可以,这是什么道理?
结果市面上券源稀缺,只有关系户可以做空。
而且不光是上市首日就做空自家股票这种骚操作,金帝股份的招股书,也存在很大的漏洞。
这家公司的主营业务为新能源零部件,其中一项“风电轴承”,21-22年的毛利率在60%左右,但行业龙头新强联的毛利率只有30%。
在一个充分竞争的市场,全产业链价格透明,毛利率不可能出现倍数的差距。
实在想不出招股书的财务数据如此大的不合理,居然顺利上市了?
定价奇高,轻松上市,财务有无造假?其中有无利益输送?
一个金帝股份上市:
保荐机构赚了7751万
审计机构赚了1009万
律师机构赚了816万
这些都是小钱,通过这次上市,公司融了12个亿,公司披露自己过去4年净利润一共才4个亿,一次就拿到了过去10年都赚不到的钱!
手法之隐蔽,后果之恶劣,一石多鸟,前无古人,后无来者。
敢情整个市场只有韭菜在亏钱?
如此下去,让企业轻轻松松套取天量财富,企业立刻丧失经营动力,乐不思蜀,这才是限售股转融通套利离场最可怕之处,散户被无限收割,丧失消费能力,经济疲软。
别说通过股市去扶持实体经济,能不拖后腿都千恩万谢了!
03
违规减持,什么时候能治一治?
我乐家居、东方时尚、金帝股份,这三个算是A股最典型的三类做庄变现违规行为了。
前两个一个被重罚,一个被抓进监狱,这个金帝股份居然还敢顶风作案,不要命地做空自家股票,清仓甩卖。
他们的操作通过高利率借出券,融券做空者高位砸盘,最后让中小投资者买单。从法理上说,转融通确实是合乎新规的。所以有专家为此洗白,转融通并没有改变股票的所有权,不存在砸盘的问题。
不过这里的本质好像变了,他的转让却让限售股转为了非限售股,改变了股票的流通属性。减持还是不能减持的,但是战略投资者可以把限售股给券商,券商可以出借给其他非关联机构做空,然后嘛,给战略投资者一个年化的利息。“但是你们不可以合谋搞成变相减持哟,借券的机构和战略投资者不能有关联关系哟”。
那大家觉得这个合谋,能有多大概率限制得住呢?
这就好比一位西方导演想丑化亚洲人,给选角的说:“安排一个亚洲面孔的油腻丑胖子到剧中。”
“哦不,导演,你这是种族歧视”。
“那剧中给我安排一个厨子的角色,为了体现移民融合多样性,餐厅就安排成中餐馆吧,厨子的外形嘛,艺术角度来源于生活,我觉得还是胖的偏多,去找符合的演员过来吧。”
“好的,导演,您这是为了艺术”——冠冕堂皇殊途同归。
A股为了套现,大老板们的手段层出不穷,什么都有。最有名的当属夫妻离婚。
此前 ,周鸿祎夫妇90多亿天价离婚的事传得沸沸扬扬,正值360股价被chatgpt概念带到了一个相对高点。
所以市场认为,他们是“假离婚,真减持”。夫妻俩,老公留下,老婆减持股票的可能性很大!接盘的韭菜们会在高位站岗!
而且360的公告已经证实了,周鸿祎的妻子胡欢最近几年已经拿到了新加坡的永久居留权。
人家随时可以套现跑路。
前段时间证监会发文,要进一步规范减持行为,要求上市公司存在破发、破净情形,或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的,控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。
看上去是在逐步限制股市减持、套利的行为,实质作用不大。
监管层的工具箱里多的是工具,上市公司的工具箱里也多的是工具啊,要不怎么说上有政策,下有对策呢?
A股现在一年融资1.5万亿,再加上减持、佣金和印花税,相当于股民一年要出血3万亿。哪怕算上2.13万亿的股息分红,也没好到哪里去。光是去年,A股就流血8000多亿。
反观美股,去年融资总额换算成人民币是1500亿,分红5.7万亿,回购则超过了9万亿。不但不抽血,还给市场注入了14.7万亿的资金。
真的想要做大、做强资本市场,现在要做的,一个是在市场上搞“机会公平”,既然能融券,那大家都能融,别把散户不当人。
再有就是要打击合规但不合理的行为,比如这次金帝的操作,监管层就应该打击。让他们的成本高于收益,健康市场的生态自然会一步步建立起来。
内容来源: 经济学博士