3月，多家白酒企业发布2021年业绩预告，白酒板块经历新一轮调整。与此同时，五粮液带着优异的成绩单和新一届领导班子坚定不移“一张蓝图绘到底”的发展策略给投资者注入了强心剂。
3月11日，在披露2021年度营收净利双双实现双位数增长业绩预告两日后，五粮液以线上直播方式举行2022年投资者沟通交流会。五粮液集团（股份）公司党委书记、董事长曾从钦率新一届领导班子与投资者代表、专业机构分析师和研究员进行深入交流。
曾从钦强调，五粮液将按照“补短、强弱、固优”方针，持续补短板、拉长板、升级新动能，全力打造“生态、品质、文化、数字、阳光”五位一体的持续稳健高质量发展的五粮液。
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营收净利创新高
此次会议召开前两天，五粮液发布了《2021年度主要业绩数据公告》。数据显示，五粮液预计2021年实现营业收入662亿元左右，同比增长15%左右；归属于上市公司股东的净利润233.5亿元左右，同比增长17%左右。从数据可以看出，五粮液2021年营业收入和净利润双双实现双位数增长。
值得注意的是，这是五粮液自2016年以来连续6年、24个季度营收实现双位数增长。据了解，2016年至2021年，五粮液全年营收分别同比增长13.32%、22.99%、32.61%、25.20%、14.37%、15%左右。
对于业绩提升，五粮液在公告中表示，2021年，公司营业收入、归属于上市公司股东的净利润较上年同期实现增长，主要系公司核心产品销售增长所致。
中信建投证券在研报中指出，产品和渠道结构优化带动五粮液盈利能力持续提升。从渠道结构来看，五粮液持续推进团购渠道建设，团购渠道毛利高于流通渠道，团购渠道占比提升推动整体毛利率的提升；从产品结构上看，2021年公司在第八代五粮液所在的千元价位带之上新推出的高端大单品经典五粮液，带动公司盈利能力持续提升。
此外，多家券商在研报中提及五粮液今年春节期间动销速度快，经销商回款比例超40%，节后终端补货动力足。
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资本市场基本面稳定
曾从钦判断，五粮液继续处于新一轮高质量发展的重要窗口期和战略机遇期。从宏观环境来看，我国经济稳定向好、长期向好的基本面没有改变；从行业发展来看，结构性增长仍然是行业发展的主旋律，向优势品牌、优势企业、优势产区三个集中趋势还在进一步加快，更为重要的是，白酒行业成长逻辑和基本面都具备强支撑。
从去年6月至今，受经济环境、市场表现影响，白酒行业的估值一直在被重新审视。但白酒仍具备较高稳定性，且整个白酒行业结构性景气并未变化。
进入三月，白酒板块调整仍在继续。3月10日，业绩预告发出后第一个交易日，五粮液开盘高开，以172.15元/股收盘，涨幅为5.69%。3月11日，五粮液市盈率为29.32，在白酒龙头公司中,五粮液的市盈率最低,性价比凸显。
多家券商研报显示，目前五粮液出现了低估值、低股价的倒挂现象，但随着2022年五粮液在动销、业绩、管理层等方面释放出新能量，估值回归指日可待，反弹势头将逐渐显现。对于盈利预测及估值，多家券商认为五粮液当前估值具有性价比，并维持“买入”评级。
03
新管理层注入强心剂
正当白酒板块经历新一轮调整，五粮液顺利完成了换届。3月11日，曾从钦率换届后的领导班子在五粮液2022年投资者交流会上云端视频首秀，新领导班子的“无缝衔接”给投资者注入一针强心剂。
“我们新的班子基本都是内部自然调整产生的，具有很强的连续性、稳定性和持续性，无需过渡即可无缝衔接。”在投资者交流会上，五粮液这艘巨轮的新掌舵者曾从钦说道，公司骨干核心成员均属内部产生，对公司经营发展情况熟悉，对公司的改革创新理解深刻。
事实上,“稳”一直是五粮液近年来发展的关键词。新管理层接手后，仍继续着持续稳健的发展战略。
对于2022年业绩规划，曾从钦表示，要统筹落实好中央和省市“稳字当头、稳中求进”的经济工作总要求，确保五粮液好于行业平均水平、在第一梯队靠前的增长势头，特别是通过处理好量和价、产和销、供和需的关系，切实维护好当前“稳”的态势、“进”的力度,积极推动淡旺季相对均衡，形成持续稳健高质量发展格局。
2022年是“十四五”第二年，围绕“十四五”发展规划，曾从钦谈到，以生态为底色、品质为核心、文化为支撑、数字为动能、阳光为保障，全力打造“生态、品质、文化、数字、阳光”五位一体的持续稳健、高质量发展的五粮液，加快建设产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代的世界一流酒企。
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