《投资者网》崔悦晨
2024年即将收官，回顾这一年，资本市场经历了一系列重要的变革和发展。
随着新“国九条”的发布、IPO政策的变革、中证A500ETF的火爆上市，以及A股市场的显著上涨行情，共同构成了这一年资本市场的主线。
这些事件不仅反映了市场结构和政策环境的变化，也对金融行业产生了深远的影响。
新“国九条”：资本市场新的里程碑
2024年4月12日，国务院正式发布了《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，这一文件被业界统称为新“国九条”，标志着我国资本市场迎来了一个新的里程碑。
新“国九条”共包含九条内容，分别从发行上市准入、上市公司监管、退市、行业机构监管、交易监管、稽查执法等方面进行了详细的规定和指导。
随着新“国九条”的出台，资本市场开启了新一轮改革，并对证券、基金等行业产生了深远的影响。
首先，新“国九条”提高了主板和创业板的上市标准，包括净利润、现金流、收入等指标，以及市值和最近一年营收规模的要求。在此背景下，许多拟上市企业在面对更高的上市门槛时纷纷选择撤回IPO申请。
据Wind数据统计，在4月12日至6月12日期间，共有99家企业撤回了上市申请，而去年同期仅有10家企业IPO终止。其中，沪深主板有39家，创业板26家，科创板21家，北交所13家。
这些变化意味着，未来的IPO市场将会更加注重企业的质量和成长潜力，而不是仅仅依赖于短期业绩表现。对于那些无法满足新上市标准的企业来说，它们可能需要重新审视自身的商业模式和发展战略，以适应更加严格的审核要求。
其次，新“国九条”还提出了进一步压实发行人第一责任和中介机构“看门人”责任。强监管态势下，已有多家券商机构被证监会立案调查，其中不乏头部券商。
例如，中信证券和海通证券因为在中核钛白非公开发行股票过程中的不当行为遭到调查；东吴证券则是因为涉嫌在国美通讯、紫鑫药业非公开发行股票保荐业务中未勤勉尽责而被证监会立案。
值得注意的是，中小型券商同样受到了严格审查的影响，例如华西证券由于在金通灵科技集团股份有限公司2019年非公开发行股票保荐项目中的违规操作，被江苏证监局采取了暂停保荐业务资格六个月的严厉处罚。
这表明无论券商规模大小，都将遵循同样的高标准，这将有利于在发行上市环节形成更加有效的市场约束。
并购重组蔓延至券商和银行
在IPO严监管之下，对于优质资产入市以及一级投资者退出而言，并购重组都是一个重点考虑的方式。
随着“并购六条”等政策的出台，并购重组市场明显回暖。Wind数据显示，在2024年9月24日至12月23日期间，共有138家上市公司发布了重大重组公告，其中52家公司为首次披露，这一数字较去年同期大幅增加。
其中较为典型的是双成药业（002693.SZ）收购宁波奥拉股份。
9月10日，双成药业披露了交易预案，拟以发行股份及支付现金的方式收购奥拉股份100%股权，同时向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。值得关注的是，奥拉股份系双成药业实控人王成栋、WANG YINGPU实际控制企业，因此这是一次同一实控人旗下的跨界并购。
此次交易预案公布后，双成药业股价连续上涨，斩获了至少18个涨停板，总市值迅速突破百亿大关，成为二级市场上不折不扣的“人气王”。
另一方面，并购重组的热潮蔓延至金融行业。除了像双成药业这样的上市企业积极参与并购重组外，券商与银行业也在本轮并购潮中表现活跃。
2024年，券商合并重组加速推进，其中最引人瞩目的是国泰君安（601211.SH）合并海通证券（600837.SH）。
两者的合并不仅是中国资本市场史上规模最大的A+H双边市场吸收合并案例，也是上市券商最大整合案例。据初步测算，两家券商合并后的总资产将达1.68万亿元，居行业首位，成为中国证券业真正的“超级航母”。
与此同时，地方国资委也在牵头推动中小券商间的整合，例如国联+民生、浙商+国都、西部+国融、国信+万和等，未来券业并购趋势或将持续进行。在券商并购重组大背景下，有头部券商强强联手，也有经营状况良好的中型券商互相“属意”，还有部分中小券商股权仍在产权交易所挂牌，待价而沽。
银行业的并购活动同样受到关注。相关数据显示，截至2024年9月末，已有超过260家中小银行进行合并重组，其中村镇银行、农商行、农信社分别为83家、59家、117家。随着合并重组的持续推进，中小银行在内控、合规方面的问题正逐一化解。预计2025年，中小银行并购重组将持续进行。
A股一度跃上3600点
在政策的暖风下，投资者的热情被点燃。
2024年9月底，A股市场经历了快速拉升，至10月8日，上证指数达到了年内最高点3674.40点。
对于证券行业而言，2024年国庆假期注定被写下难忘的一笔。许多券商人员取消休假，见证了开户、咨询的人潮涌动。据上交所官网统计，在2024年前10个月里新开设的2031万户账户中，仅10月份就新增了685万户新账户。
85后、90后乃至00后的年轻人成为此次开户的主力军。他们表现出强烈的参与欲望，并倾向于利用互联网技术和移动应用来获取信息并进行交易。这种变化也在一定程度上推动了证券行业的服务模式向更加智能化、个性化的方向转变。
此外，金融板块也一改过往颓势，多家上市银行股价屡创新高。
截至12月25日收盘，A股银行板块年内累计涨幅超过了43%，在30个中信一级行业中排名第一。具体来看，上海银行、浦发银行等五家银行的涨幅更是超过了60%。上市银行也积极响应监管要求，通过做强经营业绩、增强投资者沟通、提升分红比例及频次等方式做好市值管理。
其中，“中期分红”成为热议话题。Wind数据显示，合计有22家A股上市银行披露了中期利润分配方案，拟派现金额超过2500亿元。这样的举措不仅增强了投资者的信心，也为银行赢得了良好的市场声誉。
综上所述，在政策的支持以及市场行情的带动下，2024年的中国股市吸引了大量新的参与者，尤其是年轻一代的投资者。同时，金融板块的表现也为投资者带来了丰厚回报，特别是那些积极采取措施提升自身价值的上市银行，它们通过实际行动回应了市场的期待，为股东创造了更多价值。
中证A500助推公募基金规模创新高
2024年，公募基金的总规模屡创新高，一度突破32万亿元。
据中国证券投资基金业协会数据，公募基金资产规模从年初的27.6万亿元开始逐月增长，不断刷新历史记录。至2024年4月末，首次突破30万亿元大关，并在此后连续6个月保持这一水平。
2024年9月，公募基金规模进一步扩大，一举突破32万亿元，达到了32.068万亿元的历史新高点。截至11月末，虽然略有回落，但仍维持在31.99万亿元的高水平。
在这轮增长中，开放式交易型指数基金（ETF）的表现尤为抢眼，成为公募基金中规模增长最为迅猛的品类。过去十年间，ETF因其透明度高、成本低、交易便捷等优点，受到市场青睐，特别是在市场波动较大的情况下，ETF为投资者提供了一种分散风险的有效工具。
9月10日，首批10只中证A500ETF正式发售，发行目标规模合计200亿元。嘉实中证A500ETF率先宣布提前结束募集，仅用4个工作日就完成20亿元的发行任务。随后，摩根、景顺长城、南方、华泰柏瑞、富国等五家基金公司旗下的中证A500ETF也陆续宣布提前结束募集。
10月25日，首批20只中证A500ETF场外指数基金接力发售，创下了挂钩同一底层指数基金单日发行数量之最，易方达、华夏等头部基金公司也加入了这场竞争。据Wind数据统计，截至12月29日，跟踪中证A500ETF指数的场内及场外基金合计规模超过了3400亿元。目前有超过70家基金公司上报了中证A500ETF指数产品。
毫无疑问，中证A500ETF指数基金成为了2024年资本市场的宠儿，同时也是A股史上规模最快突破2000亿元的宽基指数。这不仅体现了投资者对中证A500指数的认可，也反映了市场对于中小盘股票投资机会的关注度提升。（思维财经出品）■
