《金基研》 祁玄/作者
在科技迅猛发展的当下，人工智能等尖端技术领域展现出卓越潜力，这种技术革新浪潮同样席卷了投资界，使得量化交易成为资本市场投资的一项的重要工具。而值得一提的是，网格交易策略作为一种基于预设价格区间进行低吸高抛的量化方法，其操作简便的特性使其能够有效应用于基金投资领域。
一、“捕捉”行情波动的“渔网”
“网格”一词在中文的语境里，通常指的是由方格组成的网，比如渔网或者棋盘。而放到交易当中，“网格”被赋予了新的含义，它指的是将价格被划分成不同的层级，这些层级在图表上纵横交错，形成类似网格的视觉效果。
简单来说，网格交易操作的核心是“低买高卖”，买入即为“申购”，卖出即为“赎回”，这一过程就像在渔网中进行捕捞。无论鱼群游向何方，渔网依然能进行有效覆盖。
在基金投资中，网格交易的应用可以这样理解：假设将资金投入到一只基金当中，并预期该基金价格将在0.9元至1.1元之间波动，基金价格通常指的是基金的单位净值。此时保持持有状态，暂不进行申赎的操作。
接下来设定网格交易策略：每当价格下跌0.02元时买入一次（如0.9元、0.88元、0.86元……）；每当价格上涨0.02元时卖出一次（如1.1元、1.12元、1.14元……）。需要注意的是，每次申购和赎回的金额应保持一致。
当价格在网格间来回震荡时，策略通过反复“低买高卖”积累收益，类似于渔网在波浪中反复收放，充分利用市场波动。
也就是说，网格交易的操作逻辑是在震荡的区间内“买入”均摊成本，“卖出”实现收益，获取的是行情波动所带来的收益，而不是预测涨跌方向。
其中也可以看出网格交易的各项优势，它不需要预测方向，划分好价格区间、设定买卖条件后便可轻松执行，这种策略简单易行，操作便捷，不需要进行复杂分析。此外，网格交易也无需关注入场时间，这是它的核心优势之一，其关键在于市场波动，并从中获取收益。
也因此，网格交易提供了一种相对稳健且高效的投资方式，适配不同行情类型的市场环境。
二、如何应对“网格交易”难以解决的问题？
网格交易虽然操作简易，但这一策略在运用过程中也会存在较为明显的局限性，主要体现在止损机制缺失、系统性风险承受度低及资金使用效率不足三个方面。
网格交易的操作的核心是进行持续性地“低吸高抛”，但若市场遭遇单边下行行情时，则可能会出现“子弹”打光的困境，即持续下跌的过程中耗尽资金，这种情况也被称为“破网”。
针对这一问题，可采取“扩网设损”的改良方案：一方面适当扩大网格间距（如由原先为3%后调整至8%），降低补仓频次以减缓资金压力；另一方面则需要严格执行预先设置的止损线，当市价触及止损位时要及时退出，否则容易陷入“硬扛”状态。
而系统性风险为网格交易天然存在的“短板”，当出现较为剧烈的单边行情下跌，纯粹的网格策略将面临严峻挑战。
资金使用效率方面也存在明显不足。继续上文的例子，当基金价格长期在0.9-1.1元区间窄幅波动时，暂无需进行操作，而此时则有许多资金仍然处于闲置状态。
对于这个情况可以通过短线操作弥补空闲资金的使用效率，但值得注意的是，短线操作需要较强的判断力和时间投入，而资金参与了短线之后，也可能会与原网格策略抢占了流动性。
针对网格交易上述的优势和存在的问题，同时了解到网格策略的核心机制后，或能从中了解到适配网格交易的基金需要具备两个“核心”条件，即“适度的波动性”和“长期价值支撑”。
适度的波动性要求基金有一定幅度的波动，并能持续创造存在“低吸高抛”的机会。而长期价值支撑，意味这些基金具备长期投资的价值，经得起时间的考验，在下跌行情下仍然存在良好的反弹可能性，若选择了质地欠佳的基金，在持续下跌的行情中可能陷入“越补越亏”的循环当中。
结合上述的条件，那么在具体品种的选择上，指数基金或成为了网格交易的一个理想的载体。ETF是当中较为适配网格交易的产品，而ETF仍有划分，有如银华上证科创板人工智能ETF这样的行业ETF，也有像招商沪深300ETF这样的宽基ETF。除此之外，一些普通类型的指数基金也同样适配，如泓德中证A500指数增强A等等。
值得注意的是，即便是优质指数基金，网格参数的设置也需要因“基”制宜。对于波动幅度较高的行业ETF，可以采用放大网格间距以降低操作频率。而对于走势相对平稳的宽基指数，则可适当缩小网格间距提高资金使用效率。这种差异化设置能更好地适应不同基金的风险收益特征，在控制风险的同时提升策略的有效性。
