锂矿权价格巨幅飙涨的背后 “白色石油”依然是抢手货

近日，备受关注的斯诺威矿业股权拍卖结束，这场持续多日的“抢锂大战”终于落下帷幕。最终该矿权从335万元一路飙升到20亿元成交，最终成交价竟飙涨了近600倍，这种涨价幅度甚至让业界人士也直叹“疯狂”。

业内专家认为，锂资源稀缺性已成产业共识，虽然自去年以来锂矿就呈现突飞猛进的涨势，但这次拍卖或进一步向上打开了锂价的想象空间。这意味着，即便在目前的高价下，资本对锂资源的争夺依旧不弱反强，背后或蕴含着业界对未来一段时期锂资源短缺常态化的判断。锂作为新时代的“白色石油”依旧面临着各方的争抢。

斯诺威矿权拍卖成市场焦点

近年来，在全球“减碳”的大背景下，新能源汽车迎来高速发展，随之带动了动力电池的大发展，作为生产动力电池的重要原材料，锂矿成为全球稀缺资源，并迅速晋升为“白色石油”，价格迎来飙涨。

数据显示，2020年6月，碳酸锂的价格仅为4.19万元/吨，去年经历了一年的价格飙涨。到今年3月份，一举达到50万元大关后才有所回调，但目前依然在高位盘整。生意社数据显示，5月20日碳酸锂参考价为45万元/吨。

此次斯诺威矿业权拍卖事件便是全球锂矿大涨价和锂矿争夺战的一个缩影。这个起拍价仅为335.29万元的资产最终以20亿元成交，价格翻了近600倍。而这场耗时六天五夜的竞拍经过了3448次激烈出价也成为了市场关注的焦点。

那么，为什么斯诺威矿业权如此抢手呢？根据媒体报道，斯诺威矿业拥有的德扯弄巴锂矿是四川省开发程度靠前的锂矿项目之一。相关评估报告显示，德扯弄巴锂矿山的保有资源储量为2492万吨，氧化锂为29.32万吨，平均品位为1.18%，另有伴生氧化钽等资源。以氧化锂与碳酸锂当量LCE的转换系数为1:2.47来换算，即德扯弄巴锂矿拥有72万吨LCE。

据专家测算，若考虑债权金额，本次拍卖的斯诺威矿业54.3%的股权总对价将达到约29亿元，折合单吨碳酸锂交易价格达到约7380元。这一交易对价远超2021年以来锂行业其他收并购案例中的价格，溢价情况显著。

对此，中信证券认为，斯诺威矿业的高溢价成交显示出在锂价处于历史高位的背景下，锂资源争夺依旧空前激烈。目前，海外矿业开发环境日趋复杂和疫情等因素的影响下，对中国本土锂资源的争夺逐渐激烈，相关资产的收并购价格不断提升。锂资源项目争夺加剧体现出的是业界对锂需求前景的长期看好。

锂矿价格高位运行正在成为常态化

锂是动力电池产业链中景气度持续性最强的环节之一。锂矿价格飙升的背后是新能源汽车的强劲需求。截至今年4月，我国新能源汽车已经累计推广1033万辆，成为引领全球汽车产业电动化转型重要部分。展望未来，新能源汽车渗透率将持续提升，碳酸锂供需偏紧或将持续。

有机构预测，预计到2025年全球新能源汽车渗透率将达到25%以上，预计带动全球动力电池出货量达到1550GWh；此外，另一大需求市场储能市场拐点也将加速到来，预计2025年全球储能电池出货量将达到416GWh。

有行业人士认为，新能源、储能等下游需求旺盛，导致动力电池原材料紧缺、价格高位运行正在成为常态化，特别是核心的锂矿资源暂时还没有很好的替代产品，供需紧张状态还将持续。

如今，锂资源稀缺性已成产业共识，进一步向上打开了锂价的想象空间，高价背景下产业链对锂资源的争夺不弱反强，这背后蕴含的是产业对锂资源短缺常态化的判断。

专家分析，在此背景下，一旦行业出现短缺，锂价或像石油价格一般呈指数级增长。向下安全边际增厚加上向上弹性充分打开，锂作为新时代“白色石油”或将迎来重大价值重估。华西证券的观点认为，进入二季度，澳洲锂精矿增量仍然有限，难以支持下游需求增长，预计三季度澳洲锂精矿价格会进一步上涨。

“抢锂大战”或将在2022年持续上演

锂价暴涨催生全球“抢锂大战”，目前全产业链都将目光聚焦至上游锂矿资源端，实际上，早在去年全球巨头就纷纷为了争夺锂矿资源而“大打出手”，譬如国内锂业巨头赣锋锂业和动力电池龙头宁德时代对加拿大千禧锂业的争夺战一度吸引了全球业界的目光。

业内人士指出，2022全年看锂盐或仍处于供不应求状态，锂价下跌的空间不大。在此背景下，诸多厂商均加入了锂矿争夺，“抢锂大战”仍将在2022年不时上演。

国内方面，据不完全统计，今年来已经发生多次锂矿并购或收购事件。如中矿资源近期公告拟定增募资不超30亿元，用于春鹏锂业年产3.5万吨高纯锂盐项目、津巴布韦Bikita锂矿200万t/a建设工程、津巴布韦Bikita锂矿120万t/a改扩建工程和补充流动资金。

盛新锂能近期也披露了相关公告。盛新锂能全资孙公司盛熠锂业国际有限公司与中矿资源全资子公司中矿国际勘探(香港)控股有限公司签署协议，双方拟在津巴布韦设立合资公司。

同时，还有国轩高科控股子公司宜春国轩矿业以4.6亿元的价格拿下江西宜丰县割石里矿区水南矿段瓷土(含锂)矿普查探矿权。根据相关评估文件，该矿探矿权面积0.26平方公里，含瓷石资源量5507.06万吨(333)，共伴生氧化锂资源量18.175万吨。

雅化集团全资子公司雅化国际拟出资500万加元，以每股0.235加元的价格认购超锂公司2127.66万单位股份（占超锂公司总股本的13.23%），与此同时还将以现金出资方式收购超锂公司全资子公司60%的股权，控股旗下的福根湖硬岩石锂辉石型锂矿项目和佐治亚湖硬岩石锂辉石型锂矿项目。

此外，赣锋锂业近日发布公告，全资孙公司GFL Investment与稀美资源控股有限公司、银河国际证券(香港)签署了框架股份认购协议，拟以每股4港元价格认购稀美资源发行的6000万股新股份，股权认购的总金额为约合2.4亿港元。据了解，钽铌矿和锂是伴生矿，目前已知的多个矿山为此类伴生矿。赣锋锂业的此次收购动机显然主要也是为了锂矿。

包括本次斯诺威矿业股权拍卖事件，有知情人士透露，也有能源巨头协鑫能科确定参与了此次竞拍，此外，背后还浮现了宁德时代等巨头的身影。

除了国内，国外也有此类事件，如近期新能源车巨头特斯拉与一家澳洲锂矿商签下采购大单，预定了锂矿商旗舰项目三分之一的年产量。马斯克表示，未来会继续收购矿业公司。

国泰君安日前发布研报指出，受益于新能源汽车和储能需求爆发，锂行业需求未来有望维持30%以上的复合增速。2022年锂行业供需矛盾依然突出，且供需缺口在于扩产速度较慢的资源端，看好锂价高位及其持续性。虽然此轮锂周期的持续性不知道有多久，但起码目前来看，锂矿依旧是未来一段时期巨头争夺的焦点。