Z链研究员｜蔡韩义 编辑｜LEE
睿蓝研究Z团队在寻找中国最成功的女企业主时，同时也关注那些“失意者”。我们知道“失意”对每个人来说都是个人化的体验。只是在资本市场里，旁观者会倾向于认为“企业自己的业绩与投资者给予的认可落差过大的话”，不但企业主的“身价”大幅缩水，企业的声誉和市场地位都相应深受“贬低”。
出于上述想法，我们把企业的营收排名与市值排名的差值作为衡量“失意”程度的指标，营收排名体现出公司自身经营程度好坏，市值排名体现了投资者对这家公司的认可程度，两者的落差越大则说明在市场上越失意。
在对全部A股近300位上市公司的“女一把手”数据的处理后，我们找到了10位最失意者。
这十位女企业主的公司，2021年的营收有八家都是在20亿元至100亿元之间，排名在4000多家上市A股企业中相对不错，只有华光新材和我乐家居两家公司营收低于20亿元，排名最低的是华光新材3319名。
市值方面，有八家处于20亿至50亿之间，排名基本在3500名之后，排名最低的是华光新材4653名。公司收入排名与市值排名落差最大的是徐增增掌管的龙宇燃油，达到-2519，最小的是戴雅萍掌管的启迪设计，达到-1208。
在这十家公司中有七家近五年毛利率有明显下降，启迪设计近五年毛利率下降了21.93个百分点下降最多。龙宇燃油和南兴股份应对原有主营利润下降面临业务转型，都是通过收购进军IDC业务。
下面是这十位女企业主和她们的公司：
龙宇燃油创始人徐增增15岁报名去黑龙江建设兵团参军务农，在这里结识了其丈夫刘振光，1994年，夫妻二人一致决定下海经商。
从2012年上市至今，徐增增一直任龙宇燃油董事长，公司主营业务为大宗商品贸易（包括油品化工贸易和有色金属贸易）。由于公司原有业务近年受到国际航运业务萎缩影响，利润水平不断下降，2016年收购北京金汉王技术有限公司进军IDC业务。这项业务2020年开始盈利，这是公司战略转型的核心业务板块。
2021年公司市值29.94亿元，排名3641；近五年营收从2017年历史最高168.32亿元降至79.76亿元，排名1122，净利润2011年历史最高0.82亿元，目前已连续两年亏损。
2021年人均创收6158.89万元，员工平均薪酬29.05万元，徐增增薪酬为54.42万元。
捷荣技术2017年上市，公司主营业务为面向3C行业客户提供精密模具、精密结构件及高外观需求的硬件组件的设计、研发、制造和销售，公司实际控制人赵晓群穿透持股58.9%，公司市值19.67亿元，排名4335。
近五年营收从15.2亿元增加到30.92亿元，年复合增长率15.26%，排名2071，2019-2021年净利润0.56亿元、1.02亿元、-2.45亿元，近五年毛利率从19.13%下降至9.13%，下降了10个百分点。
2021年人均创收47.72万元，员工平均薪酬9.52万元，赵晓群薪酬为229万元。
药易购2020年上市，是一家专注于“院外市场”的医药流通综合服务商，公司实际控制人李燕飞穿透持股39.27%。公司市值30.63亿元，排名3805。
近五年营收从15.87亿元增至34.01亿元，年复合增长率16.47%，排名1957。上市后即遭遇疫情影响，净利润逐年下降，2021年净利润640万元，同比下降88.15%。
公司所经营的感冒、发烧类等重点品种销售受阻，近五年毛利率从9.05%下降至5.46%。2021年人均营收377万元，员工平均薪酬11.59万元，李燕飞薪酬为80万元。
吉宏股份2016年上市，公司主营To C端-精准营销跨境电商业务，公司实际控制人庄浩穿透持股19.82%。公司市值50.13亿元，排名2888。
近五年营收从11.33亿元增至51.78亿元，复合增长率35.51%，排名1493。2021年净利润2.09亿元，同比下降59.3%，毛利率38.39%较去年下降4.73个百分点。
2021年人均创收131.75万元，员工平均薪酬10.84万元，庄浩薪酬为48万元。
东方嘉盛2017年上市，是国内领先的一体化数字供应链服务商，公司实际控制人孙卫平穿透持股47.09%，其子女邓思晨、邓思瑜（均为未成年人）分别持股12.89%。公司市值32.67亿元，排名3611。
近五年营收从101.43亿元降至27.61亿元，复合增长率-22.91%。令人破感意外的是，这一期间公司的净利润逐年增加，从1.19亿元增至2.53亿元，毛利率从2019年1.83%提升至14.06%。
2021年人均营收349.53万元，员工平均薪酬13.78万元，孙卫平薪酬为78.81万元。
华光新材2021年上市，公司26年来专业从事钎焊材料的研发、制造和销售，实际控制人金李梅穿透持股46.82%。公司市值14.26亿元，排名4653。
近五年营收逐年增长，从6.22亿元增至12.11亿元，复合增长率14.25%，排名3319。净利润没有太大变化，基本维持在0.5亿元左右，毛利率13.59%较上一年下降4.37个百分点。
2021年人均创收231.32万元，员工平均薪酬13.38万元，金李梅薪酬为62.58万元。
南兴股份2015年上市，公司是国内板式家具生产设备的领军企业，2018年收购唯一网络进军IDC及云计算相关业务，实际控制人詹谏醒穿透持股17.13%，其丈夫林旺南穿透持股25.76%。公司市值34.36亿元，排名3533。
近五年营收逐年增长，从7.81亿元增至27.77亿元，复合增长率28.88%，排名2217。净利润从2017年1.08亿元增至2.97亿元，毛利率23.48%较2018年29.85%下降6.37个百分点。
2021年人均创收138.98万元，员工平均薪酬14.27万元，詹谏醒薪酬为81.44万元。
我乐家居2017年上市，公司主要从事整体厨柜、全屋定制家具产品的设计、研发、生产、销售及相关服务，实际控制人缪妍缇穿透持股62.82%，她的丈夫汪春俊穿透持股4.88%。公司市值25.25亿元，排名4111。
近五年营收逐年增长，从9.15亿元增至17.25亿元，复合增长率13.52%，排名2870。2021年净利润-1.62亿元，较上一年同比减少173.73%，毛利率41.32%无太大变动。
2021年人均创收68.84万元，员工平均薪酬15.32万元，缪妍缇薪酬为72万元。
朗科智能2016年上市，公司主要从事智能控制器及电源产品的研发、生产和销售，实际控制人陈静穿透持股22.32%。公司市值30.49亿元，排名3688。
近五年营收逐年增加，从11.85亿元增至23.31亿元，复合增长率14.49%，排名2451。2021年净利润1.07亿元较上一年1.49亿元下降27.75%，毛利率16.07%下降5.48个百分点。
2021年人均创收112.98万元，员工平均薪酬18.7万元，陈静薪酬为127.62万元。
启迪设计2015年上市，公司主营业务是全过程咨询业务，目前涵盖设计、工程管理和工程检测等咨询。董事长戴雅萍与查金荣、唐韶华、张敏、仇志斌、张林华、倪晓春均为实际控制人，合计穿透持股24.95%。公司市值31.66亿元，排名3677。
近五年营收逐年增加，从5.08亿元增至23.01亿元，复合增长率35.27%，排名2469。2021年净利润1.37亿元较上一年增长267.9%，毛利率近五年逐年下降，从2017年43.57%下降至21.64%，下降了21.93个百分点。
2021年人均营收115.93万元，员工平均薪酬25.94万元，戴雅萍薪酬为101万元。
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来源：蓝筹企业评论（ID:bluechip808）
