研究员｜龙刚 编辑｜曹杰军
拿下苏宁消金，南京银行可以小步快跑吗？
8月15日南京银行（601009.SH）发布2022年半年报，也是2022年A股城商行中首家披露半年报的银行。
整体来看，南京银行在今年上半年表现良好。根据半年报披露，2022年上半年，南京银行实现营业收入235.32亿元，同比增长16.28%；实现归属于母公司股东的净利润101.51亿元，同比增长20.07%。
南京银行如此业绩表现仍未能挽回行长突然辞职的负面影响；最近公司又大幅增持了苏宁消金的股权至56%，与其他重要机构股东大幅增持的消息一起令人感到喜忧参半。
一、收益端：
1.净息差【1】保持稳定
近五年，南京银行净息差基本保持稳定，整体呈现增长趋势，但仍低于城商行平均净息差。2022年一季度南京银行净息差为1.83%，上半年净息差为2.21%，增长明显，目前高于行业1.84%的平均净息差。（2022半年报尚有多家城商行暂未披露，最终行业数据可能仍有变化。）
2.净利差【2】增长明显
南京银行近五年来，净利差增长明显，2021年已超过当年城商行平均水平。根据同花顺iFinD，2022年第一季度，行业净利差为1.98%，南京银行为2.05%。今年上半年，南京银行净息差为2.21%，行业平均值暂为1.84%。
二、风险端
1.不良贷款率平稳，拨备覆盖率微降
南京银行近五年来不良贷款率【3】分别为0.86%、0.89%、0.89%、0.91%、0.91%，今年上半年不良贷款率为0.90%，较年初下降 0.01 个百分点；逾期贷款占比1.18%，较年初下降 0.08 个百分点；重组贷款占比0.21%，较年初下降0.1个百分点。
2022年上半年南京银行拨备覆盖率【4】为395.17%，年初为397.34%，下降2.17%。
根据南京银行的半年报，不良贷款金额最高的行业为批发与零售业，不良贷款金额为18.76亿元，不良率【5】为2.13%；不良率最高的行业为采矿业，为11.65%，不良贷款金额为2999.98万元。
其中，房地产行业总贷款金额为460.85亿元，不良贷款金额为4.66亿元，不良率为1.10%。
2022年半年，个人贷款不良率为 1.16%，较年初上升 0.28 个百分点。南京银行称主要系今年上半年国内疫情多点频发，公司主要经营区域受到不同程度波及，消费贷款受疫情影响直接，不良率较年初有所上升。
2. 各级资本充足率下降
根据同花顺iFinD数据，近五年一期，南京银行2017年－2020年期间，各级资本充足率均呈现上升趋势，2020年之后，各级资本充足率开始明显下降。
2022年上半年，南京银行资本充足率为13.02%，低于2019年同期水平；一级资本充足率为10.67%，核心一级资本充足率为9.85%，均不及2020年同期水平。各级资本充足率分别较年初的13.54%、11.07%、10.16%下降了0.52%、0.4%和0.31个百分点。
三、市场表现
消费信贷
在2022年上半年，南京银行收购苏宁消费金融有限公司股权，意图将消费金融打造形成南京银行业务发展和利润创造的新增长点。截至报告期末，CFC消费贷款余额 437亿元，较年初增长18亿元；网络金融消费贷款余额 518.33亿元，较年初增长 32.53 亿元。
银行卡
截至2022上半年，南京银行信用卡累计发卡 182.05 万张，较年初增加 28.34 万张，透支余额达 96.03 亿元，其中N Card【6】发卡量84.93 万张，较年初增加 26.54 万张，增幅 45.46%，N+会员突破 12 万。
客户拓展
截至2022年上半年，南京银行零售客户总量2509 万户，较上年末增加146万户，增幅6.18%。2022年上半年，实现个人银行业务营业收入 53.25 亿元，同比增长 10.80 亿元，增幅 25.44%，占营业收入的 22.63%，同比提升 1.65%。
其中，个人银行业务利息净收入 47.66 亿元，占个人银行业务营业收入的 89.49%；个人银行业务非利息净收入 5.60 亿元，占个人银行业务营业收入的 10.51%。
私人银行与财富管理
2022年上半年，私行客户规模达到 10954 户，较年初新增 1560 户，增幅16.61%；财富客户规模达到 63.51 万户，较年初新增 6.37 万户，增幅11.15%。零售客户 AUM（管理金融资产规模）达 6367.93 亿元，较年初增长700.45亿元，增幅 12.36%；私行客户月日均 AUM（管理金融资产规模）达到1069.87 亿元，较年初增长 162.78 亿元，增幅 17.95%。
四、来自睿蓝财经的观点
整体来看，南京银行在2022年上半年的优势表现的得较为明显。
营业收入与净利润实现的较大增幅为南京银行的今年的增长表现定下了基调，目前来看，市场中多于南京银行在今年上半年的表现也多持认可态度，有部分媒体指出“南京银行三大资本充足率指标均下滑”【7】这一问题，但南京银行也已在半年报中表示，已滚动制定了《南京银行 2022-2024 年资本规划》和《南京银行 2022 年度资本充足率管理计划》，实现短期和中长期资本管理的有机融合，在以内源性资本补充为主的同时，适时开展外源性资本补充，增强抵御风险能力。
8月16日，南京银行成功受让苏宁易购持有的苏宁消金 36% 股权和洋河股份持有的苏宁消金 5% 股权，南京银行持有苏宁消金股权比例将由 15% 增至 56%。【8】
今年二季度，南京银行股东法国巴黎银行、南京高科股份有限公司、中国烟草总公司江苏省公司（江苏省烟草公司）以南银转债转股方式合计增持公司股份2.90亿股。近期，大股东江苏交通控股有限公司及其全资子公司江苏云杉资本再增持1.32％的南京银行股份。【9】
基于以上两个事实，市场中部分证券公司及媒体等看好南京银行在今年内的发展。东方证券称，“依托区位优势以及大零售、交易银行两大战略的持续推进，我们看好南京银行的高成长有望延续。”【10】
需要提醒的是，南京银行行长林静然6月29日晚突然辞任公司董事和行长职务。次日开盘，南京银行股价曾一度触及跌停，至7月1日南京银行蒸发市值87.6亿元。【11】林静然就任南京银行行长仅短短两年，目前行长职位由董事长胡升荣代为履职，投资者需关注管理层变动所带来的风险。
注释与参考
【1】净利差：净利差=生息率－付息率，反映了银行在资金交易过程中的价格行为，体现商业银行自身的效率
【2】净息差：净息差=（银行全部利息收入－银行全部利息支出）/全部生息资产
【3】资本充足率：资本充足率反映商业银行在存款人和债权人的资产遭到损失之前，该银行能以自有资本承担损失的程度
【4】拨备覆盖率：贷款减值准备/不良贷款
【5】不良率：不良贷款/贷款余额
【6】N Card：南京银行发行的数字信用卡
【7】《南京银行上半年归母净利同比上升20.07% 三大资本充足率指标均下滑》，作者：宋亦桐，来源：北京商报
【8】《南京银行收购苏宁消金获批 上半年消费贷款占个贷比重超50%》，来源：每日经济新闻
【9】《大股东多次增持 南京银行股本实力持续增强》，来源：金融界
【10】《南京银行2022年中报点评：盈利保持高增，资产质量延续优异》，分析师：唐子佩，来源：东方证券
【11】《南京银行行长突然辞职市值两日蒸发87亿 深陷舆论风波抛出业绩预增20%紧急护盘》，作者：蔡嘉，来源：长江商报
【12】部分数据来源于同花顺iFinD
