摘要：最近两年，虽然锂电企业很赚钱，但像融捷股份今年中报披露的这种“爆炸”式的业绩增长，确实也较少见。
随着电池级碳酸锂近期“涨”声不断，再度逼近50万元/吨大关，似乎又在向市场人士昭示着，锂电这个行业的确非常赚钱。
8月22日晚，深耕锂电产业链，主要为比亚迪（002594）供货的融捷股份（002192）就披露了一份令人咋舌的2022半年报。公司上半年实现营业收入9.87亿元，同比增长194.44%；实现归属于上市公司股东的净利润5.76亿元，同比增长4443.99%；基本每股收益2.2186元/股。
锂产品“涨”声不断
最近两年，锂电企业很赚钱，但像融捷股份这种“爆炸”式的业绩增长，确实也较少见。此次融捷股份业绩大涨的背后，是上半年锂产品的供应紧张、价格大涨，而下游需求持续旺盛等诸多因素合力产生的结果。
据了解，上半年，国内锂产品市场需求处于放量阶段，锂盐价格快速上涨，虽然二季度由于疫情对供应链的影响，锂盐价格出现一定回落，但随着供应链的恢复，锂盐价格重拾涨势。
上海钢联数据显示，今年4月，电池级碳酸锂价格一度触及50.3万元/吨，创下历史新高，之后有所回落。但到了7月底，电池级碳酸锂报价再度涨到47.25万元/吨，较今年年初上涨近70%，比2021年年初的5.3万元/吨，上涨近8倍。
时间来到8月22日，电池级碳酸锂均价已经上涨至48.5万元/吨，大有再度冲击历史高点之势。
对于上半年业绩大幅增长，融捷股份也表示，锂电材料及其产品价格持续上涨，对公司的锂矿采选、锂盐加工及冶炼、锂电设备制造业务的经营业绩均产生积极影响。
具体来看，上半年，融捷股份销售锂精矿2.30万吨，完成销售额2.90亿元，锂精矿营业收入1.74亿元；公司锂矿采选业务子公司融达锂业实现净利润1.93亿元，同比增2893.19%。此外，上半年，公司锂盐业务生产及加工电池级锂盐约1515吨，销售2006吨，实现营收6.21亿元，同比增258.60%。
此外，半年报显示，融捷股份各项财务指标都非常健康。上半年，公司经营活动现金流由负转正为2.46亿元，同比增长1569.01%。截至报告期末，公司资产总额18.11亿元，比本年期初增加33.30%。
深度绑定“巨头”比亚迪
值得一提的是，融捷股份是一家深度绑定新能源车巨头比亚迪的公司。公开资料显示，融捷股份董事长、总裁吕向阳同时也是比亚迪的副董事长和主要股东之一。同时，两者之间还有亲戚关系，吕向阳是比亚迪董事长王传福的表哥，现在也是比亚迪第三大股东。
因此，这两家公司关系不可谓不“亲密”，而深度绑定比亚迪，也为融捷股份带来了极大的便利和收益。6月20日，融捷股份就曾发布公告称，成都融捷锂业为深圳市比亚迪供应链管理有限公司供应锂盐产品，预计带来投资收益贡献，将达到融捷股份去年净利的一半以上。
此外，根据融捷股份发布的关联交易预增公告显示， 2022年，公司与成都融捷锂业、比亚迪的关联交易预增不超10亿元。其中，公司向比亚迪销售锂盐，拟预计增加不超过3亿元，此前预计为15亿元。
而一些优势产能融捷股份也肯定会倾向于大客户比亚迪，公司在半年报中也表示，目前锂电设备业务满负荷生产，在满足其他客户的需求同时，主要保障战略客户比亚迪的交货需求。
在深度绑定比亚迪、业绩加速上涨的同时，融捷股份产能也在大步向前。公告显示，公司已在“成甘工业园”布局了锂盐加工及冶炼项目，报告期内一期2万吨/年锂盐项目自2022年1月1日起进入试生产阶段，于7月进入正式生产阶段。
此外，融捷股份还新增规划在四川康定市建设绿色锂产业基地，扩大锂矿精选产能，进行尾矿加工及利用。同时，其鸳鸯坝250万吨选矿项目也在积极推进，正式投产后该项目年产锂精矿约47万吨，折合碳酸锂当量约6万吨。届时，公司锂精矿产能将扩至19万吨/年。
下半年业绩释放或更显著
融捷股份上半年这种爆炸式的业绩能否持续，显然主要取决于锂产品后市的走向如何。而关于锂产品后市走向，目前业内人士的看法也出现了一些分歧。保守的一派普遍认为，现如今锂资源充足，价格难破50万元/吨。乐观派则认为，锂盐供给最为宽松的阶段已经过去，国内锂盐价格已开启新一轮上涨通道。
不管哪一派会最终胜出，单从二级市场看，锂电概念股目前依然是比较受到大资金认可的热门标的。与此同时，近期也发生了多件影响锂供应的事件，也让市场对未来的供应产生担忧，并进一步加剧了锂价上涨预期。如四川的限电措施。据了解，四川省锂产业链产能分布较为集中，全国占比处于相对较高水平，限电导致供应端均出现不同程度减量。
除四川限电因素外，锂盐市场还受青海省格尔木疫情措施影响。青海省同样为国内锂盐大省，中国80%以上锂资源赋存于盐湖中，青海和西藏两地盐湖资源占全国盐湖锂总量超过90%。
8月15-24日，格尔木采取静态核酸制度，区域核酸检测期间实行交通管制，原则上只进不出。机构认为，虽然该措施对青海地区锂盐产量影响不大，但交通管制在一定程度上影响锂盐运输，进而影响到锂盐整体供应链。
华西证券表示，8月下旬进入“金九银十”采购备货前期，限电事件短期内或导致锂盐现货流通量减少，加剧供应紧张。同时，进入三、四季度，青海盐湖受天气影响产量下降，下游厂商均有赶工意愿，需求或持续释放，锂盐供需结构将进一步紧张，锂盐价格有望维持目前上涨态势，不排除在四季度或2023年一季度的旺季备货季，出现价格再创新高的局面。
兴业证券分析指出，7月新能源车零售销量为48.6万辆，同比增长117.3%，新能源汽车销售持续火爆，锂盐下游需求旺盛。随着8-9月份需求进一步转旺，锂盐价格将继续走高。
东北证券则认为，考虑5月锂价较低，融捷股份锂盐出货量应该集中于三四季度。下半年，随着旺季到来，产业链各环节排产逐步走强，锂价有望进一步上行，融捷股份上半年的业绩暴涨或许不是终点，下半年业绩释放或更为显著。
