面对越来越激烈的竞争环境，新能源汽车企业也在加速布局，以应对残酷的淘汰赛。
其中，不少车企开始主动寻求融资“补血”，北汽蓝谷就是其中一员。
12月底，北汽蓝谷发布子公司北汽新能源的增资扩股进展公告，成功引入了11家战略投资者，增资总额达到81.5亿元。加上之前北京汽车增资的20亿元，北汽新能源本轮增资总额共计101.5亿元，包括非公开协议增资和公开挂牌增资两部分。
对于北汽蓝谷来说，这无疑是一个好消息。
毕竟截至今年三季度，北汽蓝谷的货币资金仅剩下37.16亿，而同期仅短期借款就有38.84亿，货币资金还不足以覆盖短期借款，可见其已经存在明显的资金缺口；在获得这笔百亿融资后，北汽蓝谷的资金链压力也能得到缓解。
不过，虽然这笔融资缓解了财务上的压力，但北汽蓝谷最核心的亏损问题并没有解决。据统计，仅在过去的四年时间里，北汽蓝谷累计亏损就超过了225亿；而在今年前三季度，北汽蓝谷又亏损44.91亿。如果不能解决亏损问题，北汽蓝谷只能依赖融资生存，但这显然不是长久之计。作为曾经的新能源“销冠”，北汽蓝谷在解决了资金链问题之后，解决亏损问题也是时候该提上日程了。
长期依赖“输血”
一直以来，北汽蓝谷都是A股的“融资大户”。
在2018年借壳上市之前，北汽蓝谷就相继完成了AB两轮融资，合计募资达142亿。
在2018年上市之后，北汽蓝谷没有停下融资的脚步。例如在2021年，北汽蓝谷就发行7.94亿股股票，募集资金55亿元，投向ARCFOX品牌高端车型开发及网络建设项目、5G智能网联系统提升项目和换电业务系统开发项目，并补充流动资金。
一年后，汽蓝谷又披露了新一轮的非公开发行股票预案，计划发行不超过12.86亿股股份，募集资金高达80亿元。
据媒体统计的数据显示，在2018年至2023年期间，北汽蓝谷已进行四次定增，实际募资金额分别为286.62亿元、10.34亿元、54.5亿元和60.3亿元，合计达411.76亿元；再加上这一次募资的101.5亿，北汽蓝谷累计融资的金额就超过了500亿。
不过，在巨额融资背后，北汽蓝谷业绩连续多年“巨亏”。
北汽蓝谷的前身为北汽新能源，雄厚的背景实力，让北汽蓝谷拿下了国内第一张新能源汽车生产资质，此外，北汽蓝谷还很早就掌握了纯电汽车核心“三大件”。从销量来看，在2013年至2019年这七年期间，北汽蓝谷一直是中国纯电新能源汽车的“销冠”。
2019年，北汽蓝谷的销量达到了15.06万辆，而当时特斯拉在国内的销量也不过才1万出头。
不过，在2020年新能源汽车补贴加速退坡后，北汽蓝谷开始迅速走下神坛。以当时北汽蓝谷销量最高的A级轿车北汽EU5为例，该车型在2019年的销量为11万辆，到2020年却迅速下滑至1.86万辆。也是从那年起，北汽蓝谷开始陷入连续亏损的状态，2020—2023年分别亏损64.82亿、52.44亿、54.62亿和54亿，四年时间累计亏损超过了225亿。
多年的业绩亏损，还让北汽蓝谷负债累累，截至今年三季度，北汽蓝谷的总负债为303.4亿元，资产负债率高达92.31%。
亏损问题急需解决
经过4年的低谷期后，今年以来北汽蓝谷的经营状况有所好转。
以11月销量数据为例。11月北汽蓝谷实现销量15198辆，同比增长58.48%，这已经是北汽蓝谷连续四个月销量“破万”；今年1-11月，北汽新能源产量累计79287辆，同比增长265.16%；销量累计97452辆，同比增长36.57%。
销量回升的背后，是北汽蓝谷及时对旗下的极狐品牌改变了产品打法。过去，极狐的定位是主打性能的中高端品牌，大部分产品在20万-30万价位区间；进入2024年后，极狐却突然放下身段走起性价比路线，推出了极具性价比的阿尔法T5和阿尔法S5。以阿尔法S5为例，这款“集超跑的姿态和操控感、轿车的宽敞和舒适、智能汽车的好玩有趣于一身”的新车型，售价区间仅为15万-20万元。
随着打法的改变，今年下半年以来极狐“起量”明显。极狐在6、7月销量达到8000辆之后，8、9月销量成功破万，10月则进一步提升达到11122辆。据统计，今年1-10月，极狐累计销量57863辆，同比增长218.6%，位列纯电市场新势力TOP6。
除了极狐以外，北汽蓝谷和华为合作推出的高端车型“享界S9”也值得关注。据介绍，享界S9的官方指导价为39.98万-44.98万元，定位为40万级的中大型行政轿车。不过，目前享界S9的销量并不亮眼，11月份的交付量在1058辆，10月份的交付量为1980辆。
不过，虽然北汽蓝谷的销量在回暖，但从业绩来看，北汽蓝谷的亏损不但没有缩小，反而还扩大了。据财报显示，三季度北汽蓝谷实现净利润为-19.2亿，同比下滑50.99%；今年前三季度，北汽蓝谷实现净利润-44.91亿，同比下滑38.14%。至于亏损加剧的原因，跟各项费用的提升有很大关系，三季度北汽蓝谷的销售费用和研发费用分别为6.029亿和4.408亿，去年同期分别为5.804亿和2.24亿。
对于北汽蓝谷而言，销量回暖固然是一件好事，但销量回升的同时北汽蓝谷的亏损却也在扩大。随着新能源汽车淘汰赛的开始，能盈利的车企才有可能顺利渡过淘汰赛，若从这一角度来看，北汽蓝谷接下来的核心问题就是解决亏损了。
