继1月20日发布2024年预增公告后股价却呈现下滑趋势后，近日东鹏饮料（集团）股份有限公司（下述简称“东鹏饮料”）又发布了股东减持股份计划公告。
公告显示，东鹏饮料第三大股东鲲鹏投资计划在未来三个月内减持不超过717万股，占公司总股本的不到1.38%。
“股东频繁减持，一方面是出于股东自身的资金需要，但另一方面也可能折射出公司未来业绩增长的持久性不强。”快消行业分析师康定平表示，东鹏饮料这几年业绩高速增长，但部分地区存在压货过多的情况，且如今红牛发展重新起势，所以说东鹏饮料未来发展存在不确定性。
股东频繁减持
1月20日，东鹏饮料发布了2024年年度业绩预增公告。公告显示，预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润在31.5亿元到34.5亿元之间，与上年同期（法定披露数据）相比，增幅为54%到69%。
此外，东鹏饮料还披露，业绩预告期间内，公司销售商品收到的现金超过200亿元，预计实现营业收入157.2亿元到161亿元，与上年同期相比，增幅为40%到43%。
通常而言，业绩预期增长本应是令人欣慰之事，往往也会促进股价上扬。然而，东鹏饮料却出现了相反的情形，其股价不仅未见攀升，反而呈现出下跌趋势。
截至2月24日，东鹏饮料的股价为214元/股，对比发布业绩预增公告10天前，1月10日278.49元/股的年内股价最高点已下跌23%左右，对比发布业绩预增公告当天的每股246元左右，也下滑了每股32元左右。
这一现象看似矛盾，但据分析来看，这可能与东鹏饮料近年来财务结构、股东频繁减持以及产品单一、行业竞争有所关联。
财报显示，截至2024年6月底，东鹏饮料货币资金在80亿元左右，短期借款却高达近57亿元，存在“账上有钱仍借款”的异常现象，这种情况备受市场争议。
此外，自2021年5月登陆资本市场以来，东鹏饮料就多次发布大股东减持公告。根据不完全统计资料，自2022年5月起至2025年2月，东鹏饮料共计发布了6次股份减持公告。
仅在2023年，东鹏饮料就有多达13位股东及高管披露了减持计划，最终11位股东及高管合计减持比例超1.85%，共计约13.69亿元。
而据2月20日，东鹏饮料再度发布的减持公告显示，此次减持的是其第三大股东—烟台市鲲鹏投资发展合伙企业（有限合伙）（下述简称“鲲鹏投资”）。
据悉，鲲鹏投资持有东鹏饮料（集团）股份有限公司（以下简称“公司”）股份3348.7万股左右，其中，在东鹏饮料IPO前取得2575.9万股左右，资本公积转增股本取得772.7万股左右，大致占东鹏饮料总股本的6.44%。
中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜认为：“减持消息通常会被市场解读为股东对公司未来发展的信心不足，从而导致投资者恐慌性抛售，进一步加剧股价下跌。东鹏饮料在不到两个月内下跌超过20%，这可能与减持公告的发布有直接关联。”
每瓶含糖量高达66.5g
公开资料显示，东鹏饮料成立于1994年6月30日，于2021年5月27日正式挂牌上市，注册资本为5.20亿元。
公司主营业务为饮料的研发、生产和销售，主要产品包括东鹏特饮、东鹏大咖、东鹏补水啦、包装饮用水等，其中东鹏特饮是公司的主导产品。
然而，从东鹏饮料的营业收入构成分析，可以观察到其对核心产品“东鹏特饮”的依赖程度可能过高。财报显示，东鹏特饮对企业的营收贡献多数都在90%以上。
尽管为了寻找第二增长曲线，公司推出了东鹏补水啦，乌龙上茶，东鹏大咖、VIVI鸡尾酒等多款新品，但仍旧不太理想。
2024年第三季度“东鹏特饮”的占比仅降至84%，新品类中营收占比最高的“东鹏补水啦”也仅营收12.11亿元，占总营收不到10%。
值得注意的是，东鹏饮料的“顶梁柱”——“东鹏特饮”去年还陷入了含糖量过高的风波。
据《消费者报道》等相关媒体报道显示，在送检的红牛、东鹏、战马、力保健、魔爪、旺旺等12款功能饮料中，“东鹏特饮”的总糖含量最高。
据测试结果显示，每100mL“东鹏特饮”中含有13.3g糖，不仅远高于中国香港卫生署界定的，每100mL含糖量高于7.5g的“高糖”饮料标准，而且如果按“东鹏特饮”的售卖的500mL/瓶的标准规格来计算，一瓶“东鹏特饮”就含有高达66.5g糖（约等于14.6块方糖）。
该检测结果一出，立即引发了广大网友的议论纷纷，甚至可能会影响到“东鹏特饮”的销量。
而东鹏饮料官方给出的回应仅仅是，“配方的安全性和功能性已经过国家相关部门的评价和批准，同时，我司产品标签中明确，建议每日一瓶”。
值得注意的是，近年来，“少糖”“低脂”成为奶茶、果茶等新茶饮的消费爆炸增长点。据2022年的中国居民膳食指南当中规定，一个成年人每日摄入添加糖的总量必须在50克以下，最好控制在25克以下。
这就代表一瓶“东鹏特饮”就已经超出了每日摄糖总量，所以“东鹏特饮”的含糖量也颇让消费者所诟病。而这或许也是投资者所担心的点以及其股价下跌的原因之一。
对此，柏文喜建议：“东鹏饮料应加快低糖或无糖产品的研发和推广，满足消费者对健康饮品的需求。同时，拓展产品线，减少对单一产品的依赖。”
