近日，国内血液净化龙头威高血净（603014）发布2025年半年度报告。上半年期间，公司共实现营业收入17.65亿元，较上年同期增长8.52%；实现归母净利润2.20亿元，较上年同期增长10.11%；实现扣非归母净利润2.15亿元，较上年同期增长9.64%。上半年，公司围绕血液透析和腹膜透析两大战略方向，通过强化研发创新、优化生产流程、拓展市场渠道等一系列举措，有效驱动经营业绩全面向好。
市场人士分析指出，威高血净业绩的稳步增长，一方面得益于持续的高研发投入带动产品迭代与管线扩充，核心技术优势不断夯实；另一方面，在医疗科技领域，公司凭借对血液净化产品核心技术的深度钻研与掌控，已然成为引领行业创新发展的先锋，为打破国外技术壁垒、推动国产替代进程以及拓展国际市场提供了强大助力。展望未来，随着血液净化行业集中度持续提高与治疗渗透率不断提升，威高血净作为领头羊，有望依托全面的产品布局、强劲的研发转化与海内外双轮驱动战略，实现持续向好发展。
生物膜平台：打破垄断，树立国产血液透析器新典范
医用设备：便携与床旁CRRT蓄势待发
自成立以来，威高血净一直专注于血液净化医用制品的研发、生产和销售，主要产品包括血液透析器、血液透析管路、血液透析机以及腹膜透析液，公司目前已成为国内产品线最为丰富的血液净化医用制品厂商之一，其各项核心业务均在市场占据领先地位。
具体来看，在耗材领域，生物膜平台无疑是威高血净的“王牌”。长久以来，我国血液透析器市场一直被国际厂商所主导。为扭转这一局面，实现血液透析器的国产化替代，威高血净全力聚焦于血液透析用中空纤维膜等生物医用膜核心技术的研发。经过持续努力，公司现已成功搭建了具备持续创新能力和多领域研发转化潜力的生物医用膜技术平台。
在血液透析器产品迭代上，公司同样不断推陈出新。报告期间，在严格把控成本的同时，公司每一代产品的性能均能实现10%至20%的提升。据披露，公司第4代和第5代血液透析器预计将于今明两年相继面世。另外，在掌握了血液透析器核心制膜技术和生产工艺的同时，公司还在不断丰富耗材领域产品线，如扩瘘球囊等耗材将在后续陆续推向市场。
而在医用设备领域，威高血净同样展现出卓越的创新实力。公司预计，其便携式CRRT将于2026年获得上市批准，为医疗急救和重症治疗提供更加便捷的解决方案。同时，床旁CRRT的开发已取得样机，距离正式投入临床使用又迈进了一步。
综合来看，威高血净目前在医用设备方面的技术储备十分雄厚，正逐步完善设备品类。尤其是便携式CRRT和床旁CRRT作为重点研发项目，承载着公司提升医疗设备水平、满足临床多样化需求的重任。
此外，针对生产设备方面，威高血净亦坚持走自主创新之路，为国际化发展奠定坚实基础。据披露，公司自主研发的管路生产线将于2025年正式投产，该举措有望显著降低人力成本。公司生产的透析器及配套透析管路产品体系完备，全部实现自主制造，不仅保障了产品批次的均一性和稳定性，更凭借本地化生产布局，在拓展海外市场过程中实现了有效的成本管控。随着国内首条自主研发的管路生产线投入使用，公司生产自动化水平进一步提升，产品质量稳定性进一步增强，从而在国际市场竞争中占据更有利地位。凭借在医用耗材、医疗设备及生产装备领域的技术创新与突破，威高血净正持续攀登医疗科技新高峰，为推动行业进步、优化患者诊疗体验注入强劲动能。
带量采购政策加速行业集中度提升威高销量攀升市场地位巩固
从行业发展来看，近年来伴随居民健康意识的提升、老龄化进程加快以及人均医疗支付能力稳步提高，我国医疗市场需求持续释放，行业规模不断扩大。与此同时，我国一系列医疗政策陆续出台，正持续引导与优化行业发展路径。其中，带量采购作为深化医改的重要举措，尤其受到业内与资本市场的密切关注。
研究显示，目前我国医疗器械带量采购已进入全面落地阶段，多个省份正逐步扩大集采范围，将血液透析器、管路等耗材纳入其中。带量采购以“以量换价”为核心，虽在一定程度上压缩中标产品价格，但也为企业提供了明确的采购量和入院通道，推动企业将资源更多投向研发与生产环节，降低营销成本。长期来看，带量采购政策的实施将加速血液净化行业整合，促使其向专业化、规模化方向发展，市场份额持续向资金实力雄厚、研发能力突出、具备完备供应链能力的头部企业集中，中小厂商生存压力增大，像威高血净这样的龙头企业有望借此进一步提升市场占有率。
而针对带量采购政策的落实，威高血净从销售渠道、产品组合与成本管控等多方面积极布局。据公司披露，在已执行集采的省份（如河南省等二十三省/区/兵团），2024年7-12月，其血液透析器和管路在集采执行后半年的销量同比分别增长约23%和21%。2025年上半年，透析器收入同比增长5%，销量增长22%；透析管路收入增7%，销量增17%，整体实现“以价换量”，销量增长有效对冲价格影响。
业内人士分析指出，从行业层面来看，当前带量采购政策对企业在成本控制、产品质量和渠道管理等方面提出了更高要求，头部企业凭借规模与综合优势，有望进一步扩大市场份额。同时，透析服务费用下降有助于提升治疗可及性，长期来看将推动血液净化治疗渗透率提高，有利于行业整体扩容。而对威高血净而言，其作为国内透析器与管路市占率第一的企业，积极推动生产自动化升级，已在行业内率先实现较高水平的智能制造能力。预计未来随着治疗渗透率不断提升及行业集中度持续提高，在政策常态化、市场规范化发展的背景下，公司有望凭借领先的产能布局与持续优化的产品结构，进一步巩固龙头地位，实现长期稳健增长。
研发驱动：构筑技术护城河，产品扩容夯实行业领先地位
核心业务向好的背后离不开公司对技术研发的长期深耕。数据显示，今年上半年威高血净共计投入研发费用7,017.87万元，占当期营业收入的比例为3.98%。持续的研发投入为公司产品迭代与技术突破提供了坚实基础。
此外，公司坚持创新驱动，在借鉴进口设备技术的基础上实现关键生产技术模块的自主改良与升级，融合先进工艺，不断开发出具备高技术含量和高附加值的新产品。
截至2024年末，公司及其控股子公司拥有境内专利257项，其中发明专利35项。上半年公司又新取得发明授权专利9项，实用新型专利35项。
据了解，在不断推动技术研发的同时，威高血净亦在持续强化市场开拓。在国内市场方面，公司不断推进透析设备及耗材的迭代与新品投放，强化肾科领域的覆盖深度，助力国内市场占有率与盈利水平稳步提升。在海外市场，公司近年来实现了快速扩张，数据显示，2022–2024年间公司境外营收已实现倍数级增长，未来依托产品优势与销售能力，其有望进一步扩大国际市场份额，并使海外市场成为其业绩增长的重要引擎。
综合来看，国内外市场的双向拓展，不仅增强了威高血净的抗风险能力和收入多样性，也为公司带来了更广阔的成长空间。通过持续深化战略合作、提升产品国际竞争力，公司正逐步实现全球业务布局，助力长期高质量发展。
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