2022年，有着“光瓶酒之王”之称的顺鑫农业过得并不“顺心”：牛栏山销量下滑、生猪屠宰业表现不佳，甚至连地产业务也最终爆雷，不仅如此，顺鑫农业还出现了上市24年以来首次亏损。
2023年3月24日，顺鑫农业发布2022年年报，据财报显示，顺鑫农业去年实现营收116.8亿元，同比减少21.46%；归母净利润亏损6.7亿，同比下跌758.08%。这是自顺鑫农业上市以来首次亏损。
亏损虽然主要受地产业务计提减值拖累，但顺鑫农业的亏损其主业白酒和猪肉业务也“难辞其咎”。
据数据显示，2022年顺鑫农业的核心单品“白牛二”销量3.02亿升，同比减少了23.72%。顺鑫农业的白酒业务也正式退出了白酒百亿阵营，全年实现营收81.09亿元，同比减少了20.7%。
除此之外，2022年顺鑫农业猪肉业务实现营业收入27.23亿元，同比减少24.4%，其中屠宰业务和种畜养殖业务收入分别为25.56亿元、1.67亿元。
白酒、猪肉和房地产，构成了顺鑫农业的基本盘，但如今全盘皆降。所以顺鑫农业迎来上市24年首次亏损并不让人意外。
对于业绩变动的原因，顺鑫农业在公告中表示，主要是在报告期内受疫情反复及区域房地产竞争加大、价格下挫的影响。对此，顺鑫农业表示“公司采取多种措施积极应对，包括积极推动重点投资项目投入运营、着力提升供应链韧性和安全水平、提升鹏程品牌影响力等。”
地产业务终成“累赘”，中高端市场不如人意
顺鑫农业成立于1998年9月21日，于1998年11月4日在深圳证券交易所挂牌上市，是北京市第一家农业类上市公司。其控股股东为北京顺鑫控股集团有限公司，实际控制人为顺义区国资委。
在上市之初，顺鑫农业业务庞大且繁杂，在白酒之外，还有种猪繁育、生猪屠宰、肉食加工、农产品加工与配送、农产品市场管理与服务、水利建筑施工与房地产开发、花卉、果品种植等。
2010年之后，顺鑫农业开始注重核心质量，相继剥离了非核心业务，只剩下白酒、猪肉、房地产等三大主业延续至今。
值得一提的是，去年的亏损其实在前几年就早有征兆。早在2020年，顺鑫农业的业绩就已显颓势——2020年顺鑫农业的盈利减少了48.1%；2021年顺鑫农业的盈利更是减少了7成，达到75.64%。
而历经多次业务架构调整保留下来的房地产业务，也早已成为一块鸡肋，不仅拖累了顺鑫农业的业绩，还产生了大量的负债。仅2021年公司账面的有息负债就高达68.73亿元。
2019年-2021年，负责房地产业务的顺鑫农业子公司顺鑫佳宇净利润分别为-3.39亿元、-5.34亿元及-3.81亿元，在2022年，顺鑫佳宇更是亏损了-8.42亿元。早在2021年12月，顺鑫农业就为了剥离地产业务而公开挂牌转让顺鑫佳宇100%股权。
但剥离地产业务并不顺利，导致在3月27日的业绩说明会上，投资者们反复追问：地产业务何时才能完成剥离？
在猪肉业务方面，顺鑫农业去年报收25.6亿元，同比下跌22.84%。同时，顺鑫农业还以猪肉价格波动较大为由，计提了291.7万元生物资产减值损失。
有行业分析师认为，公司对于地产业务态度明确，即退出地产行业；但对猪肉业务不舍放弃，若继续盲目扩张，有可能将影响公司白酒主业。
知趣咨询总经理、白酒行业咨询人士蔡学飞表示，“最近几年大众酒类消费结构升级，牛栏山陈酿本身是低价大众民酒代表，其优势市场呈现萎缩态势。”
虽然顺鑫农业也在调整产品结构，推出魁盛号系列、百年牛栏山以及金标陈酿等产品，挤进中高端市场。但效果却不如人意。
2022年报显示，顺鑫农业去年低档酒营收60.8亿元，下滑近23%；高档酒营收6.7亿元，下滑36%；只有中档酒营收增长了4%，营收约13.6亿元。从三档酒的营收数据来看，尽管其定价已超过10元，牛栏山陈酿依旧被算在低档酒里。
蔡学飞分析称，顺鑫农业虽在积极发展中高端和次高端产品，但这两者需要大量的前置性投入以及长期的市场培育，会消耗大量的企业资源，是一个长期的工程，短期内无法给企业贡献销量与利润。
牛栏山贴上”涨价“标签，“白牛二”销量骤降2亿瓶！
有着牛栏山二锅头这个金字招牌，顺鑫农业在白酒市场可谓是“如鱼得水”，在2019年首破百亿，成为上市白酒企业中7家百亿级企业之一。
但伴随着光瓶酒消费升级与“新国标”的实施，牛栏山不可避免的受到了冲击。
顺鑫农业主营业务白酒业务也未能逃脱营收下滑的命运。作为顺鑫农业的明星产品“白牛二”，曾凭借“价廉好喝”迅速火遍全国，2021年销量接近4亿升，大约8亿瓶。
但2022年6月1日，白酒“新国标”正式实施，对白酒、调香白酒等作出准确定义，对品类特点进行清晰化表达。
“新国标”将“白酒”定义为：以粮谷为主要原料，以大曲、小曲、麸曲、酶制剂及酵母等为糖化发酵剂，经蒸煮、糖化、发酵、蒸馏、陈酿、勾调而成的蒸馏酒。同时，“新国标”还明确规定，白酒不得使用食品添加剂。同时，将所有添加食品添加剂的调香白酒归属为配制酒，与白酒类别明显区分开来。
而牛栏山的主力产品白牛二，其配料中添加了香精，因此白牛二也被称为“香精酒”，不能再称为“白酒”。虽然顺鑫农业为了应对“新国标”推出新产品，但因其产品上市时间存在“时间差”，错失了应对行业变化的最佳时机。导致2022年只卖了3亿升，比2021年少卖了近2亿瓶。
有行业人士指出，新国标对牛栏山陈酿产生较大影响。“牛栏山近年销量下滑当然有白酒消费受限的原因，但根本原因在于其本身品类发展到了瓶颈，新国标出台更是一次致命影响。”
除此之外，涨价也对牛栏山的销量造成了一定的影响。自去年以来，牛栏山频频提价，涨价似乎成了牛栏山的新标签。
据公告显示，2021年12月，顺鑫农业宣布拟对三款牛栏山产品进行价格调整，该调整计划于2022年1月1日起执行。此后的3月19日和11月12日，顺鑫农业再次以“原材料价格上涨”等原因宣布“涨价”。
除了原材料上涨以外，顺鑫农业的成本上涨还有很大一部分原因来自成品酒采购。据财报显示，顺鑫农业2022年采购成品酒成本22.6亿元，比2021年的8.6亿元增长了2.5倍。
虽然中国酒业协会曾强调，调香白酒并不等于劣质酒。牛栏山也多次表示，无论新国标前后，其白酒产品都符合国家标准。但在2022年5月，牛栏山还是将主打“纯粮固态发酵”的金标陈酿推向了全国市场。
而成品酒采购的支出是从推出金标陈酿的2021年才开始的。这也让外界普遍认为，采购成品酒是用于金标陈酿等纯粮固态法白酒。
但顺鑫农业方面人士解释，金标陈酿为自行生产，采购的成品酒是用于低档酒。但市场似乎并不买账。
