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蓝鲸新闻1月15日讯（记者 张静伦）一鸣食品（605179.SH）还在苦寻第二增长曲线。
近日，一鸣食品在投资者互动平台表示，公司已经推出了“奕程咖啡”项目，专注于为消费者提供平价优质的奶咖产品。截至目前，奕程咖啡已入驻100多个点位，并计划未来新增500多个点位。
在面临门店扩张遇阻和业绩承压的双重挑战下，一鸣食品相继拓展乳品和烘焙产品外的新品类，但对业绩的贡献尚十分有限。此次一鸣食品再度卷入咖啡红海，又有多少胜算？
试水咖啡项目
创立于2002年的一鸣食品，主要从事新鲜乳品与烘焙食品的研发、生产、销售及连锁经营业务。2020年12月，在上交所主板上市。其中，乳品主要包括低温巴氏杀菌乳、风味发酵乳、低温调制乳及蛋奶、热奶等特色乳饮品，烘焙食品包括各式短保质期的面包、米制品、中式糕点等。
因为产品特性，一鸣食品的产品主要通过“一鸣真鲜奶吧”连锁门店进行销售，辅以非门店销售渠道。从门店分布网络看，公司门店主要华东地区，收入主要来自线下门店。
据了解，奕程咖啡目前并未单独设立门店，只是在“一鸣真鲜奶吧”内增加了现制咖啡产品线，目前入驻点位达100个。从成本角度看，奕程咖啡与一鸣真鲜奶吧共用门面、人员，不仅能够提高坪效，也对其本身乳品业务也是一种补充。
但窄门餐眼数据显示，截至2025年1月13日，“一鸣真鲜奶吧”门店数量为2256家，奕程咖啡入驻比率不到5%，实际体量较小。
从小程序可以看到，奕程咖啡总共上线了包括奶咖、茶咖、果咖、冰美式在内的22款产品，价格在12—18元不等，会员价略有优惠。部分门店还上架了“咖啡+烘焙”套餐，9.9元可以买到一杯美式和一份烘焙产品。
知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪接受蓝鲸新闻记者采访时表示，咖啡市场虽然竞争激烈，但依然具有巨大的潜力，特别是平价优质奶咖产品的市场需求不断增长。因此，一鸣食品选择进入咖啡赛道，试图通过“奕程咖啡”项目来突破现有的发展瓶颈。
詹军豪指出，其“一鸣真鲜奶吧”品牌已经在市场上建立了良好的口碑和品牌形象，这为“奕程咖啡”提供了坚实的品牌基础。此外，一鸣食品在烘焙产品方面也具有较强的实力，能够为消费者提供多样化的咖啡搭配选择。这些优势将有助于“奕程咖啡”在市场上快速立足并吸引消费者。
事实上，这不是一鸣食品首次尝试新赛道。去年，公司持续扩容产品，发布午餐品牌“厚比披萨”，不仅丰富了产品品类，也补充了午餐消费场景。为此，一鸣食品陆续推出果香腿排堡、芋香烧肉堡、爱心满满鸡排饭团等多款主食类产品。
烘焙食品方面，一鸣对三明治、餐包、吐司三大烘焙品类持续“焕新”迭代。在乳制品方面，拓展至乳酸菌水、酸奶酪、餐饮用基料以及植物基复合蛋白等，还推出了元气桃桃鲜乳茶、蜜桃大果粒酸奶等新品系列。
但目前在一鸣食品的营收结构中，仍以乳品和烘焙为主。2024年半年报显示，乳品和烘焙占比超过80%。一鸣能否靠着咖啡业务提升业绩水平甚至实现品牌转型，仍有待市场检验。
一鸣的盈利焦虑
事实上，一鸣食品此番跨界或与自身盈利不佳有关。
从财务数据上来看，一鸣食品近年来营收稳步增长，但盈利水平却不太好。2021年-2023年，一鸣食品的营收分别为23.16亿元、24.33亿元、26.43亿元，归母净利润分别为2025.78万元、-1.29亿元、2223.72万元，和2020年上市初期的1.32亿元的净利润相差甚远。
2024年前三季度，一鸣食品营收与净利润同比增幅均为个位数，该报告期，该公司营收为20.58亿元，较上年同期增长5.39%；净利润为3690.63万元，同比增长4.13%。
头顶“奶吧第一股”光环，业绩表现不讨彩或与门店扩张不及预期有关。“一鸣真鲜奶吧”是公司最核心的销售渠道，该模式以加盟为主，直营为辅。
2021年至2023年，一鸣食品门店数分别为2139家、1929家、2058家，截至2024年9月末，一鸣食品拥有门店2002家。这也是继2022年后一鸣食品再次出现门店缩减的情况，并与去年年初立下“2024年狂开800家店”的目标相去甚远。
具体来看，2024年前三季度，直营门店数量从618家减少到495家，加盟门店数量从1440家增加到1507家。尽管一鸣食品的加盟店数量仍在增长，但其毛利率（21.14%）远低于直营门店（54.5%），且报告期内的收入也出现下跌，销售额同比下跌了0.74%。与此同时，直营门店的销售额亦同比减少了8.88%。
中国食品产业分析师朱丹蓬认为，乳品与烘焙是一鸣食品首创的模式，但这种模式并没有太高的护城河，其整体的运营也没有做到创新升级迭代，在消费意愿、消费能力、消费信心持续下探的周期节点，这种模式的表现不会有明显突破。
而此番一鸣试水的咖啡业务，有很大市场机会。艾媒咨询数据显示，2021年中国咖啡市场规模约2817亿元，消费人次突破3亿，并预计仍将保持27.2%的增长率，远远高于全球2%的平均增速，预计到2025年将达到万亿规模。
此外，中国目前的咖啡门店数和连锁化率处于较低水平。据《中国咖啡产业报告2024》，当前我国前十咖啡品牌门店占比27%。目前国内门店数量突破2000家的连锁咖啡品牌仅有星巴克、瑞幸、库迪、幸运咖四家。
但在咖啡赛道持续深化、升级的今天，平价咖啡这个细分市场从来不缺新玩家。在“奕程咖啡”锁定的9—18元价格区间内，不仅有瑞幸、库迪等专业咖啡品牌，也有沪咖、古茗等跨界玩家。
此外，尽管入局者众多，但市场声量大的跨界品牌相对较少。实际上，仅有少数几家品牌成功“突围”，譬如蜜雪冰城旗下的幸运咖共有4000余家店铺，设于沪上阿姨门店内的沪咖超1800家。而茶颜悦色2022年开设“鸳央咖啡”目前门店数仅过百家，7分甜创始人投资的咖啡品牌“轻醒咖啡”、甜啦啦旗下“卡小逗”、柠季全资控股咖啡品牌“ruu”市场表现均不让人惊喜。
不仅如此，从营收上来看，目前咖啡业务仅占茶饮品牌营收很小的一部分。以沪咖为例，其单店日均成交总额持续走低，每家门店日均GMV由2023年的142元减少至2024年上半年的123元，而沪上阿姨每家门店同期日均GMV分别为4277元和3836元。
在2024年半年报中，一鸣食品称下半年加码投入创新项目，“奕程咖啡”计划新增点位500+个，加快布局空白市场。不过，目前奕程咖啡入驻点位也才突破百家。由此可见，担负新增重任的咖啡业务还未扛起第二曲线大旗，一鸣食品需要做的事情还有很多。
