摘要：作为卡特彼勒燃气轮机铸件主要供应商的联德股份近日也因出海、数据中心、压缩机等原因股价迎来上涨。
1月17日，广发证券发布行业研究报告指出，目前，海外IDC（数据中心）迎来基建浪潮，带动燃机迎来历史性高景气度。亚马逊、微软等国际云巨头已明确宣布的各国IDC资本开支计划总和达到2851亿美元。
在此背景下，国内零部件厂商迎来为外资龙头企业实现相应机械零件配套的新机遇。其中，作为卡特彼勒燃气轮机铸件主要供应商的联德股份近日也因出海、数据中心、压缩机等原因股价迎来上涨。
广发证券称，包括联德股份在内的多个主营机械零部件、机组配套上市企业未来订单及市场份额有望得到提升。
主业前景广阔
联德股份成立于2001年，上市于2021年，是一家专注于高精度机械零部件以及精密型腔模产品的研发、设计、生产和销售的高新技术企业。产品广泛应用于压缩机、工程机械、注塑机、食品加工机械、半导体设备及新能源等装备制造业领域。
成立发展多年，公司深耕高精度机械零部件领域，所生产的压缩机零部件主要用于空气压缩机、制冷压缩机。因此，公司客户主要为空调、压机行业客户，例如，开利空调、麦克维尔等。
如上所述，数据中心建设浪潮席卷而来。众所周知，数据中心内通常部署了大量的服务器、存储设备和其他IT设备，这些设备在运行时会产生大量的热量。如果数据中心内的温度过高，会影响设备的正常运行，甚至导致设备故障。同时，过高的温度还会加速设备老化，缩短其使用寿命。因此，为了保持设备的稳定运行和延长使用寿命，数据中心需要对温度进行严格控制。
据相关数据显示，未来数据中心年均复合增速或有望超20%。经国信证券测算，数据中心相关领域预计2023年至2028年复合增速为10%至12%，其中，冷却市场预计2023年至2028年复合增速为16%。
联德股份所生产的压缩机零部件涵盖空调压缩机、空气压缩机等两大类零部件产品，包括压缩机机体、电机座、收集器、容量调节壳、转子座、传动箱、叶片箱等壳体零件，以及扩压器板、转子支撑组件、轴承座、吸气板、排气座、滑阀、油槽等零件。主要配套下游客户在螺杆、离心式压缩机等高技术壁垒的产品。
空气压缩机、制冷压缩机，是应用最为广泛的压缩机，市场规模占比超过压缩机总市场规模的80%，市场需求较为庞大。
直面机遇积极扩产
在近期的投资者活动记录表中，联德股份称，公司在压缩机方面的核心客户均为全球温控系统的核心厂商，并一直在为终端市场提供高效且可靠的温控系统解决方案，在算力中心和数据中心得到了广泛的应用。据公司客户反馈，公司压缩机零部件产品被客户应用于该领域在国内外的市场，特别是北美市场。
根据联德股份2023年营收数据，公司境内营收6.73亿元，境外营收5.34亿元，境外营收占比超40%。
为了满足下游客户全球化供应链的需求，进一步增强与下游客户在全球范围内的深度合作， 联德股份在墨西哥设立墨西哥公司，并购买土地开始筹备墨西哥工厂的建设，预计将于今年投产一部分厂房。
该项目规划用地约60000平方米，总建筑面积为15000平方米，项目建设期拟定为2年。达产后可形成年产精密零部件38000件（其中压缩机零部件20000件，工程机械零部件10000件，农业机械零部件8000件）的生产能力。
据介绍，墨西哥生产基地成功实施后，将有助于公司精准把握下游行业国际领域内的发展趋势和客户需求，为公司可持续发展提供支撑。
此外，公司“高精度机械零部件生产建设项目”也处于稳步推进中，目前，项目主体建筑已基本竣工，相关设备落地、安装调试、试验运行均在进行。
该项目通过引进先进的感应溶解电炉、数控加工中心等设备及优秀的人才，进一步提升公司铸造、机械加工、产品组装工艺环节的生产能力，扩大公司产品的生产供应规模，持续提升规模化生产效应，巩固公司市场地位。
机构给予“买入”评级
联德股份还是卡特彼勒燃气轮机铸件的主要供应商。2024年是公司新品开发数量有史以来最多的一年，其新品主要集中于卡特彼勒所在的能源行业，包括油气设备、柴油机、燃气轮机等。
截至2024年6月30日，联德股份及境内子公司共获得已授权专利221项，其中发明专利40项，实用新型179项，软件著作权2项。
产能扩充，研发加码、成本价格波动等一定程度上对净利润造成挤压，2024前三季度，联德股份实现营收8.51亿元，同比下降8.29%；净利润为1.46亿元，同比下降28.47%。
对此，国投证券点评称，公司受内需下行、价格波动、新建产能利用率不足等因素影响导致业绩承压，但公司海外客户稳定，出口导向愈发显著，预测公司2025年订单数量有望增加，迎来困境反转，因此给出“买入”评级。
广发证券也在研报中称，受益于海外IDC迎基建浪潮，零部件配套厂商潜在机遇较大，建议关注。
