Z链研究员｜胡泽松 编辑｜LZ
老百姓的药品零售门店8163家，2022年3月16日，“老百姓”的天津门店率先上架销售新型冠状病毒（2019-nCoV）抗原检测试剂盒（胶体金法），供应商是国家药检局第二批获批的新冠抗原自测生产商“天津博奥赛斯”。
公司随后在全部门店展开销售，“老百姓”销售网络覆盖22个省市，主网络在华中、华东，各有门店1634个、1545个。至2021年第三季度，直营门店6055 家，加盟门店2108家。
“老百姓”创始人是谢子龙，与其妻陈秀兰联合控制29.98%股份。
一、单一与博奥赛斯达成合作
2020年1月22日，“老百姓”疫情相关日均销量增长6.5倍，之中口罩类增长35.4倍、奥司他韦增长9.9倍。2020年5月，协助湖南省商务厅与德国、印度等14个国家供应商签订口罩等物资采购合同1.05亿元。
天津门店是“老百姓”3月16日第一批上架销售的新型冠状病毒（2019-nCoV）抗原检测试剂盒（胶体金法）产品，产品生产商天津博奥赛斯股份有限公司。
2022年3月12日，老百姓集团官方微信公众号曾称与万孚生物达成销售合作上架第一批新冠抗原快测产品，次日被万孚生物否认。
二、收入结构难以区分新冠产品收入，中西成药收入108亿
2020年老百姓收入139.67亿元，同比增长19.75%，增速为近五年最低。其中中西成药收入108.06亿元，占77.37%；中药收入8.91亿元，占6.38%；非药品收入22.70亿元，占16.25%；收入结构与往年相似。
2020年老百姓毛利率32.06%，为近10年最低。中西成药、非药品、中药三大类产品毛利率分别29.76%、35.98%、49.95%，结构上与往年相同。
华中地区是“老百姓”优势区域，收入达到了55.03亿元，占总收入39.40%。除与疫情有关外，老百姓在华中地区拥有1634家门店，亦为各地之最，湖南是“老百姓”总部所在地。
三、商业计划以“四驾马车”构建网络，“星火模式”并购区域龙头
“老百姓”的发展模式以自建、并购、加盟、联盟的“四驾马车”组成。
至2021年上半年，老百姓加盟店1998家，覆盖19个省市，实现配送收入6亿元，同比增长50%。
采用“星火模式”并购是老百姓迅速扩张的第二增长曲线，公司通过保留原创始人部分股权控股收购区域龙头，实现跨省扩张和深耕优势市场。2015年以来，已通过星火模式并购和发展超2100家门店，遍布江苏、甘肃、内蒙等9个省份。
2020年老百姓及其下属子公司完成了19起并购项目，包括股权收购、资产收购、参股，合计金额12.12亿元，收购门店510家。2021年上半年11起，合计5.73亿元，收购门店309家。
2021年三季度，老百姓全国门店8163家，直营门店数量6055家，门店总数比2020年新增1866家。
四、引入腾讯加入微信生态，22个分配中心支持250亿商品入库
这个药品连锁零售商最重要战略举措是2020年6月引入了林芝腾讯科技有限公司，林芝腾讯持股1.07%，公司进入微信生态体系，从而实现“新零售”战略发展，它并在2020年老百姓在数字化方面研发投入3050.85万元，人工费用2001.26万元。
数字化的“新零售”及智能化物流体系为老百姓带来了持续优化的商品结构。2021年上半年统采销售占比61.49%，较2020年同期上升8.39个百分点；采购体系涵盖800家生产企业和近1300家批发企业；存货25.44亿元，存货周转率2.02次，处于行业领先水平。
老百姓研发投入主要反映在零售及物流配送体系中，研发人员263人。老百姓物流配送体系主要包括仓库管理、订单管理、运输管理三个流程。通过WMS系统、WCS系统及ASRS系统实现物流配送中心商品出入库管理的智能化操作。
当前老百姓建立了22个分配中心，全国仓储面积超过19万平，支持全年250亿元商品出入库。
此外，老百姓正通过物联网技术打造自有品牌和智能产品，2021年上半年自有品牌产品已超过600个，销售额8.2亿，同比增长101%，毛利111%。
五、近五年营收复合增长率23.04%，净利复合增长22.26%
2016年至2020年，营业收入从60.94亿元至139.67亿元，年复合增长率23.04%；净利润从3.42亿元至7.64亿元，年复合增长率22.26%。
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来源：蓝筹企业评论（ID:bluechip808）
