奶吧“哑火”?一鸣食品三个月亏了4000万元,疫情导致客流下滑明显!

自2020年12月底上市以来,一鸣食品的股价一度受到追捧,但登陆资本市场一年半以来,股价整体处于震荡下行趋势,与其不佳的业绩有着直接关系,这是又一家上市之后业绩表现颓势的区域乳企。


数据显示,2021年,一鸣食品实现营业收入约为23.16亿元,与2020年19.47亿元相比,增幅在19%以内;归属于上市公司股东的净利润约为2026万元,相较于2020年1.32亿元,降幅在85%以内;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为723万元,与2020年1.18亿元相比,降幅在94%左右。



针对净利润下滑,一鸣食品方面给出三点原因,一是原材料价格上涨导致生产成本增加;二是募投项目(嘉兴一鸣与江苏一鸣)投入使用导致固定成本增加;三是由于去年同期受国家阶段性社保减免政策影响,公司社保费用成本低于本期。


资料显示,一鸣食品的产品销售以“一鸣真鲜奶吧”连锁门店为主要渠道,辅以非门店销售渠道,如区域经销、直销(商超、自动售货机)等多元销售渠道,其中,一鸣食品的奶吧门店采取加盟与直营相结合的经营模式;非门店渠道的区域经销主要通过区域经销商面向早餐店、学校等终端进行产品销售,直销主要包括向商超、团购客户销售、自动售货机等。


以2021年为例,一鸣食品旗下乳品、烘培和其他食品贡献收入分别约为11.25亿、8.72亿和1.19亿元,同比增长9%、23%和68%左右;但是,乳品和烘培业务的毛利率分别减少2.28个百分点和1.25个百分点。



对此,食品产业分析师朱丹蓬表示,“新零售”业态崛起给一鸣食品带来了较大的冲击,尤其是快速涌现的“奶茶+烘焙”店铺带来的影响更为巨大,同时,一鸣食品旗下店铺的精细化管理、专业化服务提升较慢。


“一鸣食品现在品牌的知名度、认知度都还不高。”一位战略分析人士认为,同样是区域性品牌,85度C的辐射区域包括华东,桃李的话现在涵盖的范围则更为广阔。而无论是一鸣的烘焙还是乳饮品来说,新鲜、直达的定位标签传播远远不够。


为此,2021年,一鸣食品加快了市场销售网络建设,继续加大力度深耕华东市场,对新的城市区进行重点拓展,制定不同区域、市场、城市的奶吧布局策略。



截至2021年12月31日,门店总数2139家,已签约待开业店106家,年度新开门店569家(其中直营门店467家),其中在第三季度新开 174家,第四季度新开266家,使得一鸣食品第三、第四季度在外部疫情的影响下,收入得到了增长。


但由于本年度7月中旬后江苏、杭州等地出现疫情,使得客流量下降明显,加之新区域门店存在一定培育周期,一鸣食品的经营利润在下半年同比出现了不同程度的下降。


开拓市场也是有代价的。“作为区域性较强的市场化品牌,一鸣食品外扩面对的竞争压力也将不断加剧,整体运营成本也将加剧。”朱丹蓬直言,如果品牌力不达标,后期管理跟不上,盲目开拓市场,风险是巨大的,会直接拖累业绩。


国盛证券则在研报中表示,一鸣食品的直营店单店下滑主要源自下半年新拓展区域疫情反复,交通枢纽店和学校店客流下降,门店产品销售情况受到一定影响。


进入2022年,一鸣食品的业绩不仅没有得到改善,反而还在大幅恶化之中。公告显示,2022年第一季度,一鸣食品实现营业收入约为5.56亿元,同比增幅在13%左右;归属于上市公司股东的净利润约为-3995万元,同比降幅在498%左右;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为-4031万元,同比下滑542%左右。



“一鸣食品是烘焙加乳业的模式,国内烘焙业近些年增长迅速,尤其是在三四线城市,这部分业务在之前也确实给一鸣食品业绩带来帮助,但是受到疫情影响,餐饮、零售业客流量明显下降,所以现在对一鸣食品业绩产生负面影响,”乳业人士直言,对于一鸣食品来说,如果能把线上业务很快开展起来的话,会减少一些业绩受损情况,这就要观察一鸣食品后续的布局。


而在朱丹蓬看来,国内快消品行业都在进入快速分化阶段,中小乳企扎堆上市还是希望借助资本,避免掉队,但上市并不一定是灵丹妙药,企业发展要考虑综合因素,很多区域乳企上市之后,业绩便开始“见光死”,致使大量中小股民被套。